Inteligencia artificial: oportunidades en crédito de calidad

Aug 12, 2026

Analizamos por qué el aspecto más relevante de las emisiones de deuda vinculadas a la inteligencia artificial no es su volumen, sino la curva.

Ideas principales:

  • La inteligencia artificial está transformando el mercado de deuda corporativa: la financiación relacionada con la inteligencia artificial se ha convertido en una fuente importante de crédito a largo plazo; en los vencimientos superiores a diez años, prácticamente duplica el nivel del conjunto del mercado de deuda de grado de inversión. Además, está aumentando el peso de la tecnología en el índice de referencia, desde el 3% en 2024 hasta un 12% estimado a finales de 2026.
  • El aumento de la pendiente de las curvas de tipos de los emisores vinculados a la inteligencia artificial y los hiperescaladores responde al aumento de la oferta, no al deterioro de la calidad crediticia: los tramos cortos reflejan unos balances extremadamente sólidos, mientras que los vencimientos a treinta años incorporan la incertidumbre a largo plazo sobre la rentabilidad del gasto de capital y una compensación ante la perspectiva de que la oferta de nuevas emisiones siga siendo elevada.
  • Una oportunidad potencial para los gestores activos: creemos que el nivel atractivo de carry que ofrecen emisores con balances muy sólidos, unido a la posibilidad de una reducción de los diferenciales una vez disminuya el exceso de oferta, podría generar una oportunidad clara de valor relativo en el segmento del crédito de alta calidad.

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