En la edición de este mes de la sección «Claves de mercado con Mike», Mike Bell analiza en qué consiste una verdadera diversificación y aborda la concentración en el sector tecnológico, el sesgo nacional en la renta fija, la renta fija global y las estrategias de rentabilidad absoluta.
¿Está tu cartera realmente diversificada? Por ejemplo, si con el tiempo se confirmara que estamos en plena burbuja tecnológica y esta terminara estallando, o si los cambios políticos provocaran crisis en los mercados de deuda pública de países como Francia o el Reino Unido, ¿cómo crees que respondería tu cartera de inversión?
Me da la sensación de que muchos inversores mantienen una exposición muy elevada a la tecnología en sus carteras de renta variable. Cuando se plantean reducir su dependencia de la tecnología estadounidense, suelen mirar hacia Europa. Sin embargo, la creciente competencia de los automóviles chinos supone un reto estructural para Europa y, además, la región ha de enfrentarse a los aranceles impuestos por Estados Unidos. Por lo tanto, si lo que se desea es aumentar la diversificación en renta variable, es probable que no sea suficiente con incrementar la exposición a Europa. En los mercados emergentes también encontramos un número reducido de empresas que concentran una parte importante de la exposición tecnológica, por lo que, en mi opinión, tiene sentido diversificar la exposición a la región más allá de ese reducido grupo de compañías tecnológicas, que además están muy vinculadas a la inteligencia artificial.
En lo que respecta al segmento de renta fija de las carteras de inversión, creo que conviene diversificar entre los distintos tipos de activos. Podemos remontarnos al año 2000, cuando estábamos en el punto álgido de la burbuja de las puntocom: durante los diez o quince años siguientes, una cartera de renta fija diversificada entre deuda emergente, deuda de alto rendimiento, deuda pública y crédito de grado de inversión habría ofrecido mejores resultados que una cartera excesivamente concentrada en renta variable. Algo que me llama especialmente la atención es el marcado sesgo nacional que presentan muchas carteras de clientes. Esto significa que, si aumenta la volatilidad política y se producen posibles crisis en los mercados nacionales de deuda pública o corporativa, esas carteras no están tan diversificadas como podrían pensar los inversores. Una mayor diversificación a escala mundial de la renta fija y la incorporación de estrategias de rentabilidad absoluta pueden contribuir a construir carteras más amplias y mejor diversificadas.
Si desea más información al respecto, puede ponerse en contacto con su responsable comercial en RBC BlueBay. Espero tener ocasión de profundizar en esta cuestión contigo próximamente.
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