Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: octubre de 2025

Oct 08, 2025

Diversas circunstancias desatan la euforia en los mercados globales.

Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, analiza algunas circunstancias que se están produciendo en los mercados y que comienzan a suscitar ciertos interrogantes.

Aspectos destacados

  • Los mercados reaccionan con entusiasmo ante varios acontecimientos recientess.
  • Los inversores deberían mantener un enfoque prudente y asegurarse de comprender plenamente las características de sus posiciones.
  • Se observa un incremento de la inversión corporativa en inteligencia artificial.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y os traigo algunas novedades. Hace muchos años había una canción titulada «Things That Make You Go Hmmm», que podríamos traducir por algo así como «cosas que te hacen pensar». Hace poco me acordé de esa canción, ya que estamos asistiendo a una serie de circunstancias que comienzan a suscitar ciertos interrogantes. Por poner algunos ejemplos, hemos asistido al intento de desafiar la creación de una compañía líder en la producción de semiconductores en Estados Unidos, proceso que está siendo respaldado por inversiones estratégicas tanto del gobierno estadounidense como de los propios clientes del sector.

Recientemente se ha anunciado la mayor compra apalancada del mundo, con paquetes de incentivos muy optimistas y generosos para el equipo directivo, que los inversores han recibido con gran entusiasmo. Todo esto está generando un cierto nivel de euforia, que está impulsando al alza a los mercados de renta variable global.

Se trata de algo que, en mi opinión, los inversores deberían ver con cautela, porque, aunque gran parte de este entusiasmo sobre el futuro viene inducido por la confianza en la inteligencia artificial, hasta hace poco lo habitual era que buena parte de las nuevas inversiones en esta tecnología provinieran de empresas no cotizadas, mientras que las cotizadas habían desempeñado más bien el papel de proveedoras de infraestructura y tecnología para las compañías que lideran esta nueva «fiebre del oro».

Ahora estamos viendo más subvenciones e inversiones cruzadas que se destinan a inteligencia artificial, lo que, en el caso de las empresas cotizadas, significa que se está añadiendo riesgo financiero al riesgo empresarial ya existente. Y eso es algo que los inversores deben tener en cuenta a la hora de posicionar sus carteras de inversión. ¿Qué podemos hacer al respecto?

¿Cómo se define una buena disciplina en un entorno como el actual? Para empezar, hay que continuar llevando a cabo una labor de análisis fundamental de enfoque bottom-up y asegurarse de que uno se siente cómodo con las características de las empresas en las que invierte. Pero también, en lo que se refiere a la propia cartera, y creo que esto resulta especialmente relevante en un contexto como el actual, hay que prestar atención a la «gestión interna». Hay que asegurarse de que nuestros viejos conocidos, el efecto momentum y el riesgo de concentración, no se desboquen, algo que puede ocurrir fácilmente en periodos de euforia como el actual.

Espero que esta información les haya resultado interesante. Espero que podamos volver a encontrarnos próximamente.

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