Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: Novembre de 2025

Nov 07, 2025

¿Existen indicios de una economía dividida?

Jeremy Richardson, del equipo de Renta Variable Global de RBC, analiza la divergencia en los mercados bursátiles mundiales.

Aspectos destacados

  • Los mercados bursátiles mundiales muestran indicios de una curva en forma de K.
  • Se está formando una división entre los hogares de altos ingresos, que gastan con libertad, y los hogares de bajos ingresos, más cautelosos.
  • Por qué los inversores deberían buscar una cartera bien diversificada.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y les traigo algunas novedades. Es posible que les suene la expresión «economía en forma de K». Se trata de una forma sencilla de describir la bifurcación que se está produciendo en la economía real. En el extremo superior de la K se sitúan los hogares que cuentan con unos niveles de ingresos mensuales sólidos y relativamente estables. Sus balances están en buena situación y parecen estar bastante dispuestos a seguir gastando.

Es algo que estamos viendo reflejado en los datos y la información que proporcionan las propias empresas. Por ejemplo, estamos asistiendo a un repunte de las ventas de artículos de lujo, y las compañías aéreas nos dicen que la demanda de viajes sigue siendo bastante sólida. Sin embargo, en el extremo inferior de la K, se sitúan los hogares con unos ingresos mensuales más bajos y unos balances no tan favorables.

Estas presiones se reflejan también en los resultados de las empresas. Por ejemplo, los datos más recientes de las compañías del sector de la restauración apuntan a unos débiles datos de las ventas minoristas, ya que los consumidores jóvenes prefieren comer más en casa para ahorrar. En mi opinión, también vemos una bifurcación de este estilo en los mercados de renta variable. En el extremo superior, el rendimiento viene impulsado por un número relativamente reducido de grandes compañías tecnológicas que, gracias a sus sólidos resultados, consiguen mantener el nivel de los principales índices.

Sin embargo, en el extremo inferior vemos a un amplio grupo de compañías que han quedado rezagadas, pero que presentan unos sólidos fundamentales y unos fuertes flujos de caja. Estas empresas ofrecen un cierto grado de valor relativo, pero no están atrayendo la atención ni el entusiasmo de los mercados en la misma medida. ¿Qué significa todo esto para los inversores?

Lo importante es tratar de asegurarse de que la cartera de inversión sigue estando bien equilibrada. Es probable que para ello haya que aplicar una buena «higiene de cartera», vendiendo algunas de las posiciones que están en el tramo superior de la K y que han obtenido buenos resultados hasta ahora. Así los inversores recogen beneficios y mantienen su cartera en buena forma. Pero tampoco hay que olvidarse de algunas de las compañías que han quedado rezagadas y que presentan unos fundamentales sólidos, ya que ofrecen un atractivo valor relativo en este momento.

Espero que esta información les haya resultado interesante. Hasta la próxima.

 

Inscríbase para recibir las Perspectivas por email

Suscríbase ahora para recibir las últimas perspectivas económicas y de inversión de nuestros expertos directamente en su bandeja de correo.

Este material ha sido elaborado por RBC Global Asset Management (RBC GAM) con fines exclusivamente informativos y no puede ser reproducido, distribuido ni publicado sin el consentimiento por escrito de RBC GAM o de las entidades afiliadas que figuran en el mismo. Este material no constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de ningún título, producto o servicio en ninguna jurisdicción; tampoco pretende proporcionar asesoramiento en materia de inversión, financiero, jurídico, contable, fiscal o de otro tipo, y la información ofrecida no debe servir de base para proporcionar dicho asesoramiento. Este material no está disponible para su distribución a inversores que se encuentren en jurisdicciones en las que dicha distribución esté prohibida.

RBC GAM es la división de gestión de activos de Royal Bank of Canada (RBC) que incluye a RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM-US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM-UK) y RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM-Asia), entidades mercantiles independientes, pero vinculadas.

En Canadá, este material ha sido elaborado por RBC GAM Inc. (incluido PH&N Institutional), sociedad regulada por cada una de las comisiones provinciales y territoriales del mercado de valores. En Estados Unidos, este material ha sido elaborado por RBC GAM-US, asesor de inversiones registrado a nivel federal. En el Reino Unido y Australia, este material ha sido elaborado por RBC GAM-UK, sociedad autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido. En el Espacio Económico Europeo (EEE), este material ha sido elaborado por BlueBay Funds Management Company S. A. (BBFM S. A.), sociedad regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En Alemania, Francia, Suecia, Italia, España y los Países Bajos, BBFM S. A. opera con un pasaporte de sucursal con arreglo a lo dispuesto en la Directiva sobre organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (2009/65/CE) y la Directiva relativa a los gestores de fondos de inversión alternativos (2011/61/UE). En España, BlueBay Funds Management S. A. está registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 607. En Suiza, este material ha sido elaborado por BlueBay Asset Management AG, país en el que el Representante y Agente de pagos es BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich (Suiza). En Japón, este material ha sido elaborado por BlueBay Asset Management International Limited, sociedad registrada ante la Kanto Local Finance Bureau del Ministerio de Finanzas de Japón. En Asia, este material ha sido elaborado por RBC GAM-Asia, entidad autorizada por la Comisión del Mercado de Valores y Futuros de Hong Kong.

Puede consultarse información adicional sobre RBC GAM en www.rbcgam.com.

Este material no ha sido revisado por ninguna autoridad reguladora de los mercados de valores ni por ningún otro organismo regulador, ni está registrado ante dichas autoridades y, cuando proceda y esté permitido, podrá ser distribuido por las entidades anteriormente mencionadas en sus respectivas jurisdicciones.

Toda la información sobre las perspectivas económicas y de inversión contenida en el presente material ha sido obtenida por RBC GAM a partir de diversas fuentes. La información obtenida de terceros se considera fiable, pero RBC GAM, sus filiales o cualquier otra persona no ofrecen ninguna declaración o garantía, expresa o implícita, sobre su precisión, integridad o exactitud. Ni RBC GAM ni sus filiales asumen responsabilidad alguna por los posibles errores u omisiones que pueda contener dicha información.

Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan el criterio y el liderazgo intelectual de RBC GAM y están sujetas a cambio sin previo aviso. Dichas opiniones se expresan a efectos exclusivamente informativos y no constituyen un asesoramiento de inversión o financiero, ni deben ser tomadas como referencia para proporcionar dicho asesoramiento. RBC GAM no está obligado a actualizar dichas opiniones.

RBC GAM se reserva el derecho de modificar o interrumpir la publicación de esta información en cualquier momento y sin previo aviso.

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no constituyen indicación alguna de rentabilidades futuras. No está permitido invertir de forma directa en un índice.

Algunas de las afirmaciones contenidas en el presente material pueden considerarse afirmaciones prospectivas y ofrecen expectativas o previsiones actuales sobre situaciones o resultados futuros. Las afirmaciones prospectivas no garantizan situaciones ni resultados futuros y conllevan riesgos e incertidumbre. Los inversores no deben depositar una confianza excesiva en dichas afirmaciones, porque las situaciones o resultados reales pueden diferir notablemente de los descritos en las mismas como consecuencia de diversos factores. Los inversores deben tener en cuenta todos los factores pertinentes antes de tomar una decisión de inversión.

® / TM Marcas registradas de Royal Bank of Canada. Utilizadas bajo licencia.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026

Inscríbase para recibir las Perspectivas por email

Suscríbase ahora para recibir las últimas perspectivas económicas y de inversión de nuestros expertos directamente en su bandeja de correo.