Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: febrero de 2026

Feb 27, 2026

¿Afectarán la fuerza disruptiva de la inteligencia artificial y la incertidumbre política a la confianza de los mercados en 2026?

Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, cree que la volatilidad podría ir aumentando a medida que la inteligencia artificial vaya pasando de las aplicaciones teóricas a las prácticas.

Aspectos destacados:

  • Los mercados de renta variable global parecen estables, pero se enfrentan a una gran inestabilidad subyacente derivada de las políticas anunciadas por Trump para redefinir la competencia y contener el coste de la vida.
  • La inteligencia artificial continúa moviéndose del ámbito teórico a las aplicaciones prácticas.
  • La incertidumbre sobre los sectores a los que la inteligencia artificial afectará en mayor medida lleva a los inversores a refugiarse en sectores menos expuestos a la nueva tecnología.
  • Los equipos directivos de las compañías se muestran prudentes en sus perspectivas para 2026 y 2027, lo que ha decepcionado a los inversores orientados al crecimiento.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y os traigo algunas novedades.

Aunque los mercados de renta variable global han registrado unos resultados razonablemente satisfactorios en lo que va de año, al menos si nos fijamos en el nivel general de los índices, bajo la superficie ha habido mucha inestabilidad y disrupción. La volatilidad se disparó tras una serie de medidas anunciadas por Donald Trump destinadas a redefinir la forma en la que los distintos sectores compiten entre sí y a contener el coste de la vida, especialmente en los hogares de ingresos más ajustados, lo que llevó a los inversores a tratar de anticipar qué otras decisiones podría tomar a continuación el presidente estadounidense.

No obstante, últimamente, ha sido la inteligencia artificial la que ha acaparado todo el protagonismo de los mercados. Creo que, en 2024, muchos pensaban que la nueva tecnología daba respuesta a una necesidad que no existía. Pero no es algo que podamos seguir diciendo en 2026. Las herramientas de inteligencia artificial se han generalizado y las empresas comienzan a encontrarle aplicaciones cada vez más convincentes, muchas de ellas relacionadas con las oportunidades en programación. Hoy en día parece que puede programarse en lenguaje natural, sin necesidad de aprender a utilizar ninguno de los programas informáticos tradicionales.

La inteligencia artificial está reduciendo las barreras de entrada, especialmente para las compañías de software. Muchas de ellas han visto desplomarse su capitalización de mercado, ya que los inversores han comenzado a preguntarse cuál puede ser el valor terminal, el valor a largo plazo, de estas compañías. Me recuerda un poco a cuando jugábamos al pillapilla en el patio del colegio: las empresas y los inversores se preguntan quién va a ser el próximo en «quedársela» y prefieren no alejarse demasiado de «casa». Y ello se ve reflejado en el mercado, donde los inversores comienzan a cuestionar las valoraciones de los sectores más sensibles a la inteligencia artificial y optan por refugiarse en la seguridad relativa que les ofrecen las empresas y los modelos de negocio que consideran en cierto modo inmunes a la nueva tecnología.

A todo ello hay que sumarle el grado natural de prudencia que muestran los equipos directivos de las empresas a la hora de comunicar los resultados correspondientes al cuarto trimestre. Es fácil entender por qué podríamos asistir a niveles de volatilidad cada vez mayores. Lo que preocupa a los equipos directivos es que ellos también están percibiendo la disrupción que provoca el cambio tecnológico, algo que, lógicamente, afecta a sus perspectivas para 2026 y años posteriores.

Así que los resultados que comunican al mercado son, en términos generales, bastante buenos, pero lo que realmente quieren saber los inversores es qué es lo que estos equipos creen que va a ocurrir en 2026 y 2027. Y en este sentido, el carácter conservador de los equipos directivos de las empresas, especialmente en lo que respecta al cambio tecnológico, está derivando en un mensaje de gran prudencia, algo que no ha entusiasmado precisamente a los inversores, que lo que esperaban era algo más de seguridad.

Esperemos que la situación vaya cambiando a medida que avanza el año. Es perfectamente comprensible que los equipos directivos traten de rebajar expectativas a principios de año, pero conforme vayan transcurriendo los meses tendrán más datos, habrá habido más actividad y las cifras comenzarán a consolidarse. Y esperamos también que todo ello les lleve a dar un mensaje más sólido a los mercados, que haga más evidente, también para los inversores, qué compañías están bien posicionadas para beneficiarse de las oportunidades que traerá consigo la disrupción tecnológica.

Espero que esta información les haya resultado interesante. Hasta la próxima.

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