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Documentos principales
Objetivo
Una estrategia oportunista que representa nuestras ideas de inversión más atractivas en el mercado del crédito titulizado.
Riesgos específicos del fondo
Consulte el folleto para obtener más información sobre el objetivo, la política de inversión y el perfil general de riesgo y rendimiento.
- Riesgo de Títulos de crédito estructurado: las obligaciones asociadas a dichos títulos pueden estar sujetas a un mayor riesgo de crédito, liquidez y de tipos de interés que otros títulos de renta fija, como los títulos de deuda pública. Los Títulos de crédito estructurado suelen estar expuestos a los riesgos de pago anticipado y ampliación, que podrían tener una repercusión considerable sobre el calendario y la magnitud de los flujos de caja pagados por los Títulos de crédito estructurado y que podrían afectar a la rentabilidad de dichos títulos.
- Riesgo de Títulos convertibles: junto a los riesgos habituales asociados a la renta fija, la inversión en bonos convertibles puede estar sujeta a las fluctuaciones provocadas por numerosos factores, entre los que se incluyen los siguientes: cambios en los resultados operativos periódicos del emisor; cambios en la percepción del emisor por parte de los inversores; profundidad y liquidez del mercado de bonos convertibles; y cambios en las condiciones reales o previstas de la economía mundial o regional. Además, en ocasiones, los mercados de renta fija global han experimentado fluctuaciones extremas de precios y volúmenes.
- Riesgo de inversión en Títulos no cotizados: e Fondo puede invertir en títulos no cotizados. Dada la ausencia de un mercado de negociación para estas inversiones, puede que no sea posible liquidar estas posiciones, o que se tarde más en hacerlo. Por tanto, la capacidad del Fondo para reaccionar a los movimientos del mercado puede verse afectada y el Fondo puede experimentar movimientos adversos de los precios al liquidar sus inversiones.
- Riesgo de liquidez: la limitación de la actividad o participación en el mercado y el aumento de las dificultades o restricciones del mercado pueden dar lugar a un mayor riesgo de liquidez. En condiciones de mercado extremas, los títulos que normalmente serían líquidos pueden acabar siendo más ilíquidos. Los Partícipes pueden tener dificultades para recibir los ingresos procedentes del reembolso en el plazo previsto.
- Riesgo de venta en corto: una venta en corto provoca el riesgo de que se produzca una pérdida ilimitada. No puede garantizarse que el título necesario para cubrir la posición corta vaya a estar disponible para su compra. La compra de títulos para cerrar la posición corta puede provocar un nuevo aumento del precio de los títulos, agravando así la pérdida.
- Riesgo de derivados: el Fondo puede utilizar tanto derivados cotizados como extrabursátiles (OTC), entre los que se incluyen las permutas financieras o swaps de rentabilidad total, los futuros, los contratos a plazo o forwards, las opciones y los contratos por diferencias. Estos instrumentos pueden ser muy volátiles y exponer a los inversores a un elevado riesgo de pérdida, especialmente en la medida en que no hayan sido objeto de compensación.
Si desea información sobre clases de acciones, póngase en contacto con marketing@bluebay.com
Enfoque de inversión
- Contamos con un equipo que atesora una dilatada experiencia y gestiona cerca de 5.000 millones de dólares en una amplia gama de productos de crédito titulizado
- Priorizamos la adopción de un enfoque de valor relativo que establece un margen de seguridad considerable y busca identificar oportunidades que presentan catalizadores específicos
- Las inversiones que realizamos se basan ante todo en los fundamentales e implementamos un proceso centrado en el crédito que hace hincapié en revisar la calidad de la garantía subyacente
- Nuestro énfasis en la rentabilidad total se ve equilibrado con una filosofía de protección frente a las caídas
Oportunidad de mercado
El crédito titulizado es una clase de activo que brinda exposición a una amplia gama de activos reales con distintos perfiles de riesgo y rentabilidad y cuyo volumen de mercado asciende a varios billones de dólares
Los rendimientos ajustados al riesgo de los bonos de titulización resultan más atractivos que los de otros segmentos de la renta fija: el diferencial entre el crédito titulizado y el crédito corporativo ha aumentado considerablemente durante los últimos meses
Invertimos con arreglo a un enfoque táctico en valores respecto de los que tenemos sólidas convicciones en cuanto a que albergan un potencial alcista justificable derivado de catalizadores especÃficos en relación con el riesgo de crédito implÃcito
Aprovechamos los desajustes impulsados por la dinámica de la oferta que se basan en una combinación entre la inelasticidad que presenta la actividad de emisión forzosa en los mercados primarios y una coyuntura de mercado más débil, lo que se traduce en la aparición de oportunidades especÃficas para los inversores que operan en todo el espectro de riesgo
Los bonos de crédito titulizado están respaldados por garantÃas tangibles que cuentan con flujos de caja predecibles y suelen mostrar una menor correlación con otros activos de riesgo, por lo que constituyen una inversión atractiva para las carteras globales
Sid Chhabra
Managing Director, Head of European High Yield, Securitized Credit and CLO Management, BlueBay Senior Portfolio Manager
Sid es director del equipo de gestión del European High Yield, crédito titulizado y de las obligaciones garantizadas por préstamos, además de ser gestor senior de BlueBay en el seno del equipo. Se incorporó a BlueBay Asset Management (ahora parte de RBC Global Asset Management) en junio de 2018 y cuenta con más de 19 años de experiencia en los ámbitos del crédito, el crédito titulizado y las obligaciones garantizadas por préstamos, una experiencia que ha atesorado al haber participado en los mercados de crédito titulizado desde las primeras fases de las emisiones. En su última etapa antes de pasar a formar parte de BlueBay, trabajó en Anchorage Capital Europe, una gestora de inversiones alternativas que gestiona 15.000 millones de dólares estadounidenses en la que fue director general encargado del crédito titulizado y las obligaciones garantizadas por préstamos, un puesto que desempeñó desde las oficinas de la gestora en Londres. Antes de iniciar su etapa en Anchorage, Sid formó parte del Grupo de Crédito Titulizado y Obligaciones Garantizadas por Deuda de la región EMEA (Europa, Oriente Próximo y África) en J.P. Morgan, donde participó en las actividades de originación y estructuración de productos de crédito titulizado y de inversión en dichos productos. Cuenta con una licenciatura en Tecnología por el Instituto Indio de Tecnología de Chennai (IITM) y con un máster por la London School of Economics.
Tom Mowl
BlueBay Senior Portfolio Manager, Securitized Credit & CLO Management
Tom se incorporó en abril de 2021 a la división de gestión del crédito titulizado y de las obligaciones garantizadas por préstamos de BlueBay. Atesora más de 14 años de experiencia en el ámbito de la inversión en crédito estructurado y, antes de unirse a BlueBay Asset Management (ahora parte de RBC Global Asset Management), fue gestor senior en CIP Asset Management, donde se encargó de gestionar bonos de titulización de activos (BTA) de Estados Unidos y Europa. Con anterioridad, desempeñó un puesto similar en WyeTree Asset Management, una boutique de inversión especializada en bonos de titulización donde fue gestor de carteras. Inició su carrera profesional en Solent Capital Partners como analista de bonos de titulización. Tom tiene la certificación CFA (Chartered Financial Analyst), así como un máster en Matemáticas Financieras por la Warwick Business School y una licenciatura en Matemáticas y Física por la Universidad de Warwick.
Una larga trayectoria en inversiones alternativas
Llevamos más de veinte años atendiendo a la demanda de los clientes, con la creación de una atractiva gama de estrategias de inversión long-only, que se ha visto reforzada por nuestra experiencia en instrumentos derivados, al tiempo que hemos mantenido los recursos altamente especializados en estrategias long-short que caracterizaron nuestros inicios como gestora boutique.