Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: julio de 2026

Jul 28, 2026

La inferencia de inteligencia artificial sostiene el avance en un contexto de ampliación del liderazgo del mercado

Jeremy Richardson analiza cómo la inferencia de inteligencia artificial está impulsando las subidas del mercado, las primeras señales de una mejora económica más generalizada gracias a la moderación de los precios del petróleo y los riesgos geopolíticos que aún podrían frenar este impulso favorable.

Aspectos destacados:

  • La inferencia de inteligencia artificial está adquiriendo un gran protagonismo en el mercado de renta variable. Se prevé que el crecimiento de los beneficios por acción de las compañías de semiconductores e infraestructura de nube supere el 60%, impulsado por la demanda empresarial. Sigue siendo un segmento muy reducido del mercado, ya que la adopción por parte de los consumidores aún no se ha materializado.
  • En un contexto de economía en forma de K, empezamos a notar un cierto alivio en la parte inferior de la K, a medida que los precios del petróleo se moderan y regresan a los niveles anteriores a la guerra, lo que aumenta la renta disponible de los hogares. Las compañías industriales están empezando a beneficiarse de una recuperación cíclica, aunque no está claro si esta reposición de existencias tendrá continuidad.
  • Aunque las presiones derivadas de la escasez de energía se han moderado, las persistentes tensiones geopolíticas plantean un riesgo indeseado que podría frenar el impulso positivo observado en el conjunto de la economía.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y os traigo algunas novedades. Hoy voy a comentar tres cuestiones. La primera de ellas se refiere al protagonismo que está adquiriendo la inferencia de inteligencia artificial en el mercado de renta variable. Se prevé que el crecimiento de los beneficios por acción de un grupo reducido de empresas supere el 60%. Se trata, en su mayoría, de proveedores de compañías de computación en la nube, que se encargan de venderles los elementos que necesitan para operar sus centros de datos, como los semiconductores, los chips de memoria y muchos de los demás componentes necesarios para que un centro de datos pueda funcionar.

Ello se debe, en gran medida, al enorme aumento de la demanda de inferencia de inteligencia artificial, es decir, del uso de la nueva tecnología, especialmente por parte de empresas que la emplean para tareas de programación. La adopción de la inteligencia artificial entre los consumidores todavía no ha empezado a cobrar verdadero impulso. Puede que esto cambie más adelante, pero, por ahora, el interés de los inversores y las revisiones al alza de las previsiones de beneficios por acción se concentran en un reducido grupo de empresas.

La segunda cuestión que me gustaría comentar es que comenzamos a ver ciertos indicios de ampliación del liderazgo del mercado. Ya he hablado anteriormente sobre la economía y el mercado en forma de K, y es en la parte inferior de esa K donde empezamos a notar cierto alivio. La moderación de los precios del petróleo, que han regresado a los niveles previos a la guerra, está aliviando en cierta medida el presupuesto de los hogares.

Estamos empezando a observar algunos indicios de recuperación cíclica, impulsada no tanto por el consumidor como por las empresas, en particular por las compañías industriales que fabrican productos que posteriormente se venden a los consumidores. El tiempo dirá si se trata simplemente de una reposición de existencias o si esta tendencia tendrá continuidad, pero, desde el punto de vista de los inversores, creo que el hecho de que los buenos resultados dejen de concentrarse en un grupo reducido de empresas es una señal positiva.

La tercera y última cuestión se refiere al contexto geopolítico. La situación ha mejorado en las últimas semanas, gracias a la moderación de las tensiones derivadas de la escasez de energía. Como ya he comentado, el precio de la energía vuelve a estar en los niveles en los que se situaba antes de la guerra. Sin embargo, las noticias de los últimos días nos recuerdan que la situación puede cambiar rápidamente. Se trata de un nuevo factor de riesgo al que los inversores deben prestar atención, ya que podría dar lugar a un deterioro inesperado e incluso frenar parte del impulso más favorable que estamos observando en los segmentos situados en la parte inferior de la economía en forma de K. Espero que esta información les haya resultado interesante. Hasta la próxima.

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