Mike aporta a RBC BlueBay una amplia experiencia en análisis económico y de mercados. Desde este puesto de nueva creación, ofrecerá a nuestros clientes actuales y potenciales un análisis exhaustivo de la economía mundial y proporcionará claves de mercado útiles para la toma de decisiones de inversión.
Su labor de análisis complementa nuestra sólida relación con los clientes, lo que nos permite ofrecer a las instituciones con las que trabajamos un mayor valor añadido y una visión de mercado más rica en matices.
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Hola, soy Mike. Soy el nuevo director de estrategia de mercados de RBC BlueBay Asset Management. Mi objetivo es ayudarles a interpretar las perspectivas económicas y sus consecuencias en los mercados. Y lo haré a través de artículos de opinión, webcasts, publicaciones periódicas en LinkedIn, y también, o al menos eso espero, en encuentros que podamos tener en persona para hablar sobre los mercados. Pero basta de hablar de mí. No cabe duda de que están pasando muchas cosas en el mundo en este momento. ¿Cómo deberían los inversores abordar la incertidumbre a la que nos enfrentamos en la actualidad? En mi opinión, lo más importante es aceptar que las guerras son, por naturaleza, impredecibles. En momentos de incertidumbre como los que vivimos hoy, ¿cómo deben los inversores plantearse la gestión de sus carteras? Creo que debemos tener en cuenta varias cosas. En primer lugar, en momentos de incertidumbre, conviene reducir el riesgo activo, lo que implica asegurarse de que el posicionamiento en relación con el índice de referencia no es tan extremo como para que, si los mercados se mueven bruscamente en una dirección u otra, puedan poner en riesgo la rentabilidad relativa.
En segundo lugar, también pienso en las asimetrías. Por ejemplo, podemos comparar la previsión de rentabilidad para los próximos dos a tres años de la deuda de alto rendimiento con la de la renta variable estadounidense. Personalmente, creo que la deuda estadounidense de alto rendimiento podría ofrecer, en un escenario optimista, una rentabilidad similar a la de la renta variable estadounidense en los próximos años; sin embargo, en un escenario más adverso, la caída de la deuda de alto rendimiento podría ser inferior a la de la renta variable. Por lo tanto, en ese contexto, quizás tiene sentido aumentar la exposición a activos como la deuda de alto rendimiento, que presenta un potencial de caída inferior, en detrimento de la renta variable estadounidense. También pienso en las estrategias de rentabilidad absoluta. En periodos de incertidumbre, la posibilidad de recurrir a estrategias que puedan reducir en cierta medida su nivel de riesgo en función de lo que esté ocurriendo en el mundo y, posteriormente, volver a asumir más riesgo cuando las perspectivas se aclaren, puede resultar especialmente útil, ya que este tipo de estrategias contribuyen a amortiguar el impacto sobre las carteras de inversión en periodos de incertidumbre económica y política.
De todas formas, esta guerra llegará a su fin, pero lo cierto es que creo que estamos en un momento en el que las crisis, ya sean de naturaleza política o estén relacionadas con el clima, podrían convertirse en la nueva normalidad. Pienso que las estrategias de rentabilidad absoluta pueden ocupar un lugar estructural en las carteras de inversión. Por último, creo que tiene sentido plantearse dónde buscar oportunidades de inversión si se produjera una corrección de las valoraciones desde los niveles actuales. En lo que respecta a la renta variable, creo que el mayor potencial de crecimiento a largo plazo se encuentra tanto en Estados Unidos como en los mercados emergentes. Conviene empezar a pensar a qué niveles y bajo qué condiciones macroeconómicas tendría sentido plantearse una sobreponderación en renta variable estadounidense y emergente. En renta fija, creo que tanto la deuda emergente como la de alto rendimiento ofrecen una atractiva rentabilidad a largo plazo, especialmente si los diferenciales se ampliaran aún más desde los niveles actuales, lo que proporcionaría una vía de acceso más atractiva.
En resumen, creo que, en momentos de incertidumbre, conviene reducir el riesgo activo, analizar las asimetrías, considerar estrategias de rentabilidad absoluta y, después, identificar posibles oportunidades futuras. Si tienen alguna pregunta o están interesados en conocer mi opinión sobre la evolución de la situación actual, pueden ponerse en contacto con su responsable comercial de RBC BlueBay y seguirme en LinkedIn, donde iré realizando publicaciones periódicas. Espero también tener próximamente la oportunidad de comentar todas estas cuestiones en persona.
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