Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: Novembre de 2025

Nov 07, 2025

¿Existen indicios de una economía dividida?

Jeremy Richardson, del equipo de Renta Variable Global de RBC, analiza la divergencia en los mercados bursátiles mundiales.

Aspectos destacados

  • Los mercados bursátiles mundiales muestran indicios de una curva en forma de K.
  • Se está formando una división entre los hogares de altos ingresos, que gastan con libertad, y los hogares de bajos ingresos, más cautelosos.
  • Por qué los inversores deberían buscar una cartera bien diversificada.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y les traigo algunas novedades. Es posible que les suene la expresión «economía en forma de K». Se trata de una forma sencilla de describir la bifurcación que se está produciendo en la economía real. En el extremo superior de la K se sitúan los hogares que cuentan con unos niveles de ingresos mensuales sólidos y relativamente estables. Sus balances están en buena situación y parecen estar bastante dispuestos a seguir gastando.

Es algo que estamos viendo reflejado en los datos y la información que proporcionan las propias empresas. Por ejemplo, estamos asistiendo a un repunte de las ventas de artículos de lujo, y las compañías aéreas nos dicen que la demanda de viajes sigue siendo bastante sólida. Sin embargo, en el extremo inferior de la K, se sitúan los hogares con unos ingresos mensuales más bajos y unos balances no tan favorables.

Estas presiones se reflejan también en los resultados de las empresas. Por ejemplo, los datos más recientes de las compañías del sector de la restauración apuntan a unos débiles datos de las ventas minoristas, ya que los consumidores jóvenes prefieren comer más en casa para ahorrar. En mi opinión, también vemos una bifurcación de este estilo en los mercados de renta variable. En el extremo superior, el rendimiento viene impulsado por un número relativamente reducido de grandes compañías tecnológicas que, gracias a sus sólidos resultados, consiguen mantener el nivel de los principales índices.

Sin embargo, en el extremo inferior vemos a un amplio grupo de compañías que han quedado rezagadas, pero que presentan unos sólidos fundamentales y unos fuertes flujos de caja. Estas empresas ofrecen un cierto grado de valor relativo, pero no están atrayendo la atención ni el entusiasmo de los mercados en la misma medida. ¿Qué significa todo esto para los inversores?

Lo importante es tratar de asegurarse de que la cartera de inversión sigue estando bien equilibrada. Es probable que para ello haya que aplicar una buena «higiene de cartera», vendiendo algunas de las posiciones que están en el tramo superior de la K y que han obtenido buenos resultados hasta ahora. Así los inversores recogen beneficios y mantienen su cartera en buena forma. Pero tampoco hay que olvidarse de algunas de las compañías que han quedado rezagadas y que presentan unos fundamentales sólidos, ya que ofrecen un atractivo valor relativo en este momento.

Espero que esta información les haya resultado interesante. Hasta la próxima.

 

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