El conflicto remite, pero las consecuencias económicas no han hecho más que empezar

Apr 17, 2026

Los mercados reaccionan a la desescalada en Oriente Próximo

Puntos clave

  • Desescalada geopolítica: el alto el fuego en Oriente Próximo se ha mantenido, lo que ha favorecido la caída de los rendimientos de los bonos y la recuperación de la renta variable estadounidense hasta superar los niveles previos al conflicto.
  • Interrupción del suministro de petróleo: el cierre del estrecho de Ormuz ha comenzado a afectar a las cadenas globales de suministro; el precio del Brent con entrega inmediata se sitúa en torno a los 140 dólares el barril.
  • Aumento de las perspectivas de inflación: se prevé que la inflación general de la eurozona alcance el 3% y el IPC estadounidense el 4%, impulsados por el encarecimiento de la energía, los alimentos y el transporte aéreo.
  • El dilema de los bancos centrales: anticipamos dos recortes de tipos de interés en 2026 por parte del Banco Central Europeo. Por el contrario, no parece probable que la Reserva Federal, bajo el mandato de Kevin Warsh, vaya a anunciar recortes de tipos hasta que la inflación no remita.
  • Unas complejas perspectivas macroeconómicas: las previsiones de crecimiento se han revisado a la baja. La eurozona anticipa ahora un crecimiento de solo el 0,5% y aumentan los riesgos de recesión en un escenario de intensificación del conflicto.

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