Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: marzo de 2026

Mar 25, 2026

Por qué centrarse en las tendencias del sector es más eficaz que dejarse llevar por el ruido geopolítico

Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, analiza las transformaciones que están viviendo distintos sectores y explica cómo identificar ventajas competitivas.

Aspectos destacados:

  • El aumento de los precios del petróleo favorece a Canadá y tiene un efecto neutral en Estados Unidos, mientras que los importadores netos de energía, como Japón, el Reino Unido y Europa en general se enfrentan a riesgos de inflación y de contracción del PIB.
  • La dirección de los flujos de capital puede cambiar de forma inesperada, por lo que resulta arriesgado adoptar sesgos geográficos muy marcados cuando las condiciones cambian con tanta rapidez como ocurrió recientemente con el desplazamiento de capital desde Norteamérica hacia Europa.
  • La adopción de la inteligencia artificial continúa avanzando en segundo plano.
  • Más allá de los titulares, los cambios sectoriales subyacentes crean oportunidades de inversión sostenibles y preservan la rentabilidad a largo plazo.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y os traigo algunas novedades. La última vez hablamos sobre la inteligencia artificial y, en concreto, sobre cómo un grupo de empresas que parecían en cierta manera inmunes a la fuerza disruptiva de la tecnología comenzaban a atraer el interés de los inversores. Parece que ha pasado una eternidad desde entonces. El panorama ha cambiado por completo: ahora el contexto geopolítico acapara todos los titulares, y su impacto en los precios del petróleo es hoy lo que más parece preocupar a los inversores.

Si analizamos los datos y las estimaciones sobre las posibles consecuencias de todo esto en el PIB y la inflación, lo cierto es que el impacto dependerá de la situación de la que parta cada país. Así, en Estados Unidos, el efecto en términos de PIB es bastante neutro, ya que el país cuenta con todo el petróleo que necesita. Canadá, de hecho, sale beneficiado, pero los países que más podrían sufrir son los importadores netos de energía, como Japón, el Reino Unido o Europa en general. En estos países tendrán que enfrentarse tanto al riesgo para el PIB como a las presiones alcistas sobre la inflación derivadas del aumento de los precios del petróleo.

La situación ha cambiado mucho con respecto a hace solo un par de meses, cuando se produjo un fuerte desplazamiento de capital desde Norteamérica a Europa ante la expectativa de un mayor crecimiento económico y de mejora de las previsiones de beneficios empresariales gracias al aumento del gasto derivado del rearme de la región. Creo que supone un buen recordatorio de que los inversores han de ser especialmente prudentes a la hora de tomar decisiones muy contundentes en asignación geográfica, vista la rapidez con la que pueden producirse este tipo de dinámicas.

No obstante, más allá del contexto geopolítico, siguen produciéndose importantes cambios sectoriales. Y aunque este trimestre la inteligencia artificial no parece estar despertando el mismo interés por parte de los medios que el anterior, sí que estamos viendo que algunas empresas concretas están aumentando su ritmo de adopción de la nueva tecnología, lo que se está traduciendo en una aceleración de los cambios sectoriales, especialmente en lo que respecta a cuestiones relacionadas con el tamaño y la composición de la plantilla y el destino de las nuevas inversiones.

Como inversores, acogemos con agrado estos cambios sectoriales, porque los cambios crean oportunidades. Modifican la naturaleza de la ventaja competitiva y determinan qué compañías van a estar mejor posicionadas para triunfar en este nuevo mundo hacia el que nos dirigimos. Como inversores, aceptamos el reto, nos gusta ese reto. Por eso, al centrarnos en el actual contexto de cambios sectoriales en lugar de tomar grandes decisiones en función de la situación geopolítica, confiamos en poder preservar la rentabilidad de los inversores a largo plazo. Espero que esta información les haya resultado interesante. Hasta la próxima.

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