Perspectivas de los inversores sobre la renta variable global: diciembre de 2025

Dec 09, 2025

Incertidumbre a corto plazo, pero esperanza en la ampliación de los mercados en 2026

Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, analiza el sutil cambio en el sentimiento de mercado en el ámbito de la renta variable global.

Aspectos destacados:

  • Se observa un sutil cambio en el sentimiento de mercado, ya que los inversores estadounidenses comienzan a mostrarse más prudentes respecto a las perspectivas económicas.
  • Las autoridades estadounidenses piden un mayor enfoque en el mercado nacional para abordar el deterioro del poder adquisitivo.
  • Estas medidas podrían ampliar la participación en los mercados más allá de las compañías tecnológicas de inteligencia artificial, lo que favorecería a los inversores en otros ámbitos.
  • Una distribución más amplia de las ganancias económicas podría incrementar las oportunidades de alfa en 2026, ya que aumentaría el número de empresas con buenos resultados.

Jeremy Richardson

Hola, soy Jeremy Richardson, del equipo de renta variable global de RBC, y os traigo algunas novedades. En las últimas semanas, hemos podido observar un sutil cambio en el sentimiento de mercado en el ámbito de la renta variable. Da la sensación de que el consumo estadounidense comienza a resentirse, si bien solo hemos podido basarnos en datos no oficiales, ya que el cierre del gobierno ha limitado la publicación de información. Las empresas están rellenando este vacío informativo, y los datos que nos ofrecen parecen apuntar a una mayor prudencia de los inversores, que han aumentado su control sobre el gasto porque se sienten menos seguros sobre las perspectivas económicas.

Los responsables políticos comienzan a ser conscientes de ello. El vicepresidente ha publicado un tuit, respaldado por otras voces republicanas, en el que señala la necesidad de que el enfoque del gobierno pase de la política exterior al mercado nacional, para tratar de abordar lo que se percibe como una reducción del poder adquisitivo.

Ello está provocando un cierto grado de incertidumbre a corto plazo. Sin embargo, de cara a 2026, si pensamos en algunas de las medidas que podría aplicar el gobierno, debemos tener en cuenta que muchos consumidores estadounidenses recibirán devoluciones fiscales en un futuro no muy lejano. La eliminación de los impuestos sobre las horas extra y sobre las propinas podría generar devoluciones significativas para muchos contribuyentes. Además, parte de los ingresos por aranceles, que podrían ascender a unos 300.000 millones de dólares al año y que irán a parar a las arcas del Tesoro estadounidense, podría destinarse a los consumidores, en lugar de utilizarse para reducir el déficit presupuestario, lo que también mejoraría su situación.

Ello podría aportar ciertas ventajas políticas al gobierno estadounidense, pero también favorecería a los inversores, ya que podría redefinir las condiciones del mercado de cara a 2026. Ampliaría la participación en el mercado, que, al menos de momento, se ve dominado por un pequeño grupo de compañías tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial. Dicho dominio ha favorecido a los inversores en este ámbito, que ha ofrecido unos resultados espectaculares; pero también ha derivado en unas condiciones de mercado muy complicadas para muchos inversores, dada la excesiva concentración de la rentabilidad en un número muy reducido de empresas.

Si las medidas políticas se traducen en una mayor diversificación del gasto económico, aumentaría el número de empresas con buenos resultados, lo que, de ocurrir, podría aumentar el potencial de generación de alfa. Espero que esta información les haya resultado interesante. Hasta la próxima.

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