El dragón entra en escena

Mar 13, 2026

Un escenario sin ganadores para la economía mundial

Puntos clave

  • Escalada del conflicto en Oriente Próximo: los precios del petróleo han subido con fuerza esta semana ante las tensiones en Irán; la situación en el Estrecho de Ormuz ha acaparado los titulares en todo el mundo.
  • Vulnerabilidad de las cadenas globales de suministro: el 20% del consumo mundial de petróleo y una quinta parte del suministro mundial de gas natural licuado atraviesan el estrecho diariamente, por lo que incluso un cierre temporal eleva el riesgo de tensiones estanflacionistas y podría presionar al alza los precios de los alimentos.
  • Destrucción de empleo por la inteligencia artificial: en las reuniones que hemos mantenido esta semana con ciertos bancos estadounidenses, hemos podido constatar un notable desplazamiento de empleo en sus plantillas, lo que podría representar un importante riesgo macroeconómico negativo si la situación se extendiera a otros sectores.
  • Día de emisiones sin precedentes, con 66.000 millones de dólares: el martes, la emisión de deuda de grado de inversión alcanzó un total de 66.000 millones de dólares, liderada por la nueva emisión de Amazon de 37.000 millones. La inversión sostenida de los hiperescaladores implicará la llegada de nuevas emisiones al mercado, lo que afectará al nivel de diferenciales.
  • Incertidumbre en las perspectivas macroeconómicas: la combinación de tensiones geopolíticas, fuerza disruptiva de la inteligencia artificial e incertidumbre sobre la evolución de los tipos de interés está dando lugar a un entorno de mercado muy complicado, con un nivel elevado de volatilidad en todas las clases de activos.

Lee el artículo completo aquí

* El contenido aparecerá en inglés.

Inscríbase para recibir las Perspectivas por email

Suscríbase ahora para recibir las últimas perspectivas económicas y de inversión de nuestros expertos directamente en su bandeja de correo.

Este material ha sido elaborado por RBC Global Asset Management (RBC GAM) con fines exclusivamente informativos y no puede ser reproducido, distribuido ni publicado sin el consentimiento por escrito de RBC GAM o de las entidades afiliadas que figuran en el mismo. Este material no constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de ningún título, producto o servicio en ninguna jurisdicción; tampoco pretende proporcionar asesoramiento en materia de inversión, financiero, jurídico, contable, fiscal o de otro tipo, y la información ofrecida no debe servir de base para proporcionar dicho asesoramiento. Este material no está disponible para su distribución a inversores que se encuentren en jurisdicciones en las que dicha distribución esté prohibida.

RBC GAM es la división de gestión de activos de Royal Bank of Canada (RBC) que incluye a RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM-US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM-UK) y RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM-Asia), entidades mercantiles independientes, pero vinculadas.

En Canadá, este material ha sido elaborado por RBC GAM Inc. (incluido PH&N Institutional), sociedad regulada por cada una de las comisiones provinciales y territoriales del mercado de valores. En Estados Unidos, este material ha sido elaborado por RBC GAM-US, asesor de inversiones registrado a nivel federal. En el Reino Unido y Australia, este material ha sido elaborado por RBC GAM-UK, sociedad autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido. En el Espacio Económico Europeo (EEE), este material ha sido elaborado por BlueBay Funds Management Company S. A. (BBFM S. A.), sociedad regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En Alemania, Francia, Suecia, Italia, España y los Países Bajos, BBFM S. A. opera con un pasaporte de sucursal con arreglo a lo dispuesto en la Directiva sobre organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (2009/65/CE) y la Directiva relativa a los gestores de fondos de inversión alternativos (2011/61/UE). En España, BlueBay Funds Management S. A. está registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 607. En Suiza, este material ha sido elaborado por BlueBay Asset Management AG, país en el que el Representante y Agente de pagos es BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich (Suiza). En Japón, este material ha sido elaborado por BlueBay Asset Management International Limited, sociedad registrada ante la Kanto Local Finance Bureau del Ministerio de Finanzas de Japón. En Asia, este material ha sido elaborado por RBC GAM-Asia, entidad autorizada por la Comisión del Mercado de Valores y Futuros de Hong Kong.

Puede consultarse información adicional sobre RBC GAM en www.rbcgam.com.

Este material no ha sido revisado por ninguna autoridad reguladora de los mercados de valores ni por ningún otro organismo regulador, ni está registrado ante dichas autoridades y, cuando proceda y esté permitido, podrá ser distribuido por las entidades anteriormente mencionadas en sus respectivas jurisdicciones.

Toda la información sobre las perspectivas económicas y de inversión contenida en el presente material ha sido obtenida por RBC GAM a partir de diversas fuentes. La información obtenida de terceros se considera fiable, pero RBC GAM, sus filiales o cualquier otra persona no ofrecen ninguna declaración o garantía, expresa o implícita, sobre su precisión, integridad o exactitud. Ni RBC GAM ni sus filiales asumen responsabilidad alguna por los posibles errores u omisiones que pueda contener dicha información.

Las opiniones contenidas en el presente documento reflejan el criterio y el liderazgo intelectual de RBC GAM y están sujetas a cambio sin previo aviso. Dichas opiniones se expresan a efectos exclusivamente informativos y no constituyen un asesoramiento de inversión o financiero, ni deben ser tomadas como referencia para proporcionar dicho asesoramiento. RBC GAM no está obligado a actualizar dichas opiniones.

RBC GAM se reserva el derecho de modificar o interrumpir la publicación de esta información en cualquier momento y sin previo aviso.

Las rentabilidades obtenidas en el pasado no constituyen indicación alguna de rentabilidades futuras. No está permitido invertir de forma directa en un índice.

Algunas de las afirmaciones contenidas en el presente material pueden considerarse afirmaciones prospectivas y ofrecen expectativas o previsiones actuales sobre situaciones o resultados futuros. Las afirmaciones prospectivas no garantizan situaciones ni resultados futuros y conllevan riesgos e incertidumbre. Los inversores no deben depositar una confianza excesiva en dichas afirmaciones, porque las situaciones o resultados reales pueden diferir notablemente de los descritos en las mismas como consecuencia de diversos factores. Los inversores deben tener en cuenta todos los factores pertinentes antes de tomar una decisión de inversión.

® / TM Marcas registradas de Royal Bank of Canada. Utilizadas bajo licencia.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026

Direct from Dowding

Quiero registrarme para recibir directamente en mi correo electrónico las reflexiones de Mark Dowding:


Confirme

Confirmo que soy un inversor institucional / inversor profesional. Al enviar estos datos, acepto recibir correos electrónicos de perspectivas y liderazgo intelectual de RBC BlueBay Asset Management, además de otras suscripciones de correo electrónico que elija.

(Puede cancelar su suscripción o modificar sus preferencias en cualquier momento, en la parte inferior de cada correo electrónico que reciba. Lea nuestra política de privacidad para conocer cómo mantenemos la confidencialidad de sus datos personales.)


Escriba los caracteres que se muestran abajo:

Se ha producido un error al obtener la imagen captcha