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Informe climático de renta variable de mercados emergentes 2025
Se trata del tercer informe climático de nuestro equipo de renta variable emergente y ha sido diseñado para complementar nuestro informe anual sobre cuestiones ESG, que venimos publicando desde 2016.
Al igual que el año pasado, el objetivo de este informe es proporcionar a los distintos grupos de interés información adicional sobre las oportunidades y los riesgos relacionados con el clima de la estrategia de renta variable de mercados emergentes de RBC (en adelante, la «estrategia»).
En nuestra opinión, las empresas que invierten pensando en el futuro y prestan atención a una serie de cuestiones ESG relevantes, entre las que se incluye el cambio climático, pueden ofrecer unas políticas empresariales más duraderas y, por tanto, tienen más posibilidades de proporcionar unos sólidos resultados a largo plazo, evitando al mismo tiempo los riesgos.
RBC GAM ha desarrollado diversas herramientas de datos climáticos con el fin de cuantificar y supervisar los cambios que puedan producirse en el contexto de riesgos y oportunidades relacionados con el clima de nuestra cartera. Gracias a estas herramientas y otros datos adicionales, podemos ofrecer parámetros relacionados con el clima para cada una de las siguientes categorías:
- Intensidad de carbono: medimos la intensidad de las emisiones de carbono de alcance 1 y 2 de nuestra cartera en relación con el índice de referencia.
- Compromiso con el objetivo de cero emisiones netas: sobre la base de dos parámetros, como son el porcentaje de activos gestionados que invertimos en emisores con objetivos de cero emisiones netas o de base científica1 y en emisores con objetivos compatibles con un escenario de calentamiento inferior a 2°C, según el indicador de aumento de temperatura implícito (ITR)2.
- Diálogo activo en materia climática: entablamos una relación de diálogo activo con las empresas para entender su enfoque respecto a los riesgos y las oportunidades relacionados con el clima y para comprobar sus avances en este ámbito.
La integración de las cuestiones ESG forma parte de nuestro proceso y filosofía de inversión, por lo que la intensidad media ponderada de carbono de la estrategia es un 78% inferior a la del índice MSCI EM (según la intensidad media ponderada de carbono por ventas y las emisiones de alcance 1 y 2)3. La cartera presenta un escenario de calentamiento de 2,1 °C, según el indicador de aumento de temperatura implícito (ITR) de MSCI4.
Aunque no hemos fijado un objetivo de inversión con un componente climático concreto, a través de nuestra labor de análisis5 esperamos que la estrategia se ajuste a la consecución de un nivel cero de emisiones netas (emisiones de alcance 1 y 2) en 2050, en función de los años objetivo de las empresas que componen la cartera. En el caso de aquellas empresas de nuestra cartera para las que el cambio climático representa un riesgo relevante, esperamos que cuenten con un objetivo de reducción de emisiones de carbono a corto plazo, un año objetivo de cero emisiones netas y un plan para alcanzarlo.
Continuaremos nuestra labor de diálogo con las compañías en las que invertimos y seguiremos vigilando de cerca sus avances hacia la consecución de estos objetivos.
Si desea acceder al informe completo, póngase en contacto con marketing@bluebay.com.
1 RBC GAM considera que los objetivos de los emisores cumplen con lo establecido por el Acuerdo de París (lo que también se conoce como «objetivos de base científica» o «basados en la ciencia») o están comprometidos con el objetivo de cero emisiones netas si han sido verificados por la Iniciativa de Objetivos Basados en la Ciencia (SBTi, por sus siglas en inglés) como conformes a sus criterios de definición de objetivos. La SBTi ofrece una base de datos pública de empresas que han verificado objetivos basados en la ciencia o de cero emisiones netas, así como de aquellas que se han comprometido a establecer un objetivo de reducción de emisiones en un plazo de 24 meses. Este parámetro combina tanto los objetivos verificados como los comprometidos con la SBTi.
2 El indicador de aumento de temperatura implícito (ITR, por sus siglas en inglés) es un parámetro prospectivo y modelizado desarrollado por MSCI, que calcula cuál sería el incremento medio de la temperatura global en el año 2100 si la economía mundial tuviera el mismo comportamiento en materia de carbono y los mismos objetivos de reducción de emisiones que el emisor o la cartera analizada. Este parámetro tiene en cuenta el nivel de emisiones de carbono de los emisores, la reducción prevista de emisiones en función de los objetivos de reducción publicados y la probabilidad de alcanzar dichos objetivos. Así, el ITR indica el grado de correspondencia de un emisor o una cartera con una trayectoria de temperatura determinada. Fuente: metodología ITR, análisis ESG de MSCI®, a fecha de septiembre de 2021.
3, 4 RBC GAM, indicadores de cambio climático ESG de MSCI, MSCI®, a 30 de junio de 2025.
5 El análisis se basa en las emisiones de carbono, así como en la ponderación de cada posición en cartera y el año objetivo declarado para alcanzar el nivel de cero emisiones netas.
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Este documento es una comunicación de marketing y puede ser producido y emitido por las siguientes entidades: en el Espacio Económico Europeo (EEE), por BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.), sociedad regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En Alemania, Italia, España y los Países Bajos, BBFM S. A opera con un pasaporte de sucursal con arreglo a lo dispuesto en la Directiva sobre organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (2009/65/CE) y la Directiva relativa a los gestores de fondos de inversión alternativos (2011/61/UE). En el Reino Unido por RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM UK), sociedad autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido, registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos y miembro de la National Futures Association (NFA) autorizada por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de los Estados Unidos. En Suiza, por BlueBay Asset Management AG, país en el que el Representante y Agente de pagos es BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich (Suiza). El lugar de ejecución es el domicilio social del Representante. Los órganos judiciales del domicilio social del representante suizo o el domicilio social o lugar de residencia del inversor tendrán la competencia para conocer las reclamaciones relacionadas con la oferta o publicidad de acciones en Suiza. El Folleto, los Documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID), los documentos de datos fundamentales (KID) de los PRIIP (productos de inversión minorista vinculados y los productos de inversión basados en seguros), cuando proceda, la escritura de constitución y cualquier otro documento necesario, por ejemplo, los informes anuales y semestrales, pueden obtenerse de manera gratuita solicitándolos al Representante en Suiza. En Japón, por BlueBay Asset Management International Limited, sociedad registrada ante la Kanto Local Finance Bureau del Ministerio de Finanzas de Japón. En Asia, por RBC Global Asset Management (Asia) Limited, sociedad registrada ante la Comisión del Mercado de Valores y Futuros de Hong Kong. En Australia, RBC GAM UK se encuentra exenta del cumplimiento de la obligación de poseer una licencia de servicios financieros australiana en virtud de la Ley de sociedades (Corporations Act) para la prestación de servicios financieros, ya que está regulada por la FCA de acuerdo con la legislación del Reino Unido, que difiere de la australiana. En Canadá, por RBC Global Asset Management (incluido PH&N Institutional), sociedad regulada por cada una de las comisiones provinciales y territoriales del mercado de valores ante la que esté registrada. RBC GAM UK no se encuentra registrada en virtud de la legislación sobre valores negociables, sino que se acoge a la exención para operadores internacionales contemplada por la legislación provincial aplicable a esta materia, la cual permite a RBC GAM UK llevar a cabo determinadas actividades específicas como operador para los residentes canadienses que tengan la calificación de «cliente canadiense permitido» (Canadian permitted client), según la definición de dicho término en la legislación aplicable a valores negociables. En Estados Unidos, por RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. («RBC GAM-US»), asesor de inversiones registrado ante la SEC. Las entidades señaladas anteriormente se denominan colectivamente «RBC BlueBay» en el presente documento. No debe interpretarse que las afiliaciones y los registros mencionados comportan un apoyo a RBC BlueBay ni tampoco su aprobación por parte de las respectivas autoridades competentes en materia de licencias o registros. No todos los productos, servicios e inversiones que se describen en el presente documento están disponibles en todas las jurisdicciones, y algunos de ellos solo lo están de forma limitada, debido a las exigencias jurídicas y normativas locales.
El documento va dirigido exclusivamente a «Clientes Profesionales» y «Contrapartes Elegibles» (como se define en la Directiva relativa a los mercados de instrumentos financieros [«MiFID»]); o en Suiza a los «Inversores Cualificados», tal y como se definen en el Artículo 10 de la Ley suiza de organismos de inversión colectiva y su ordenanza de aplicación; o en Estados Unidos a «Inversores Acreditados» (según la definición de la Ley de valores negociables [Securities Act] de 1933) o «Compradores Cualificados» (conforme a la definición de la Ley de sociedades de inversión [Investment Company Act] de 1940), según sea aplicable, y ninguna otra categoría de cliente debería basarse en él.
Salvo indicación en contrario, todos los datos proceden de RBC BlueBay. Según el leal saber y entender de RBC BlueBay, este documento es veraz y correcto en la fecha de su emisión. RBC BlueBay no otorga ninguna garantía ni realiza ninguna manifestación ni expresa ni tácita con respecto a la información incluida en este documento y excluye expresamente en este acto toda garantía de exactitud, integridad o adecuación a un fin concreto. Las opiniones y estimaciones están basadas en nuestro propio criterio y podrían cambiar sin previo aviso. RBC BlueBay no proporciona asesoramiento de inversión ni de ningún otro tipo. El contenido del presente documento no constituye asesoramiento alguno ni debe interpretarse como tal. El presente documento no constituye una oferta para vender, ni una solicitud de una oferta para comprar, ningún título o producto de inversión en ninguna jurisdicción. Esta información se ofrece únicamente a efectos informativos.
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