Diversificarse a partir de dólares

Nov 28, 2025

La prolongada tendencia alcista del dólar se ha invertido en 2025. De cara al futuro, vemos potencial para una depreciación sostenida del dólar. En nuestra opinión, aquellos inversores que desean diversificar y reducir su exposición al dólar podrían aumentar su asignación en renta fija y renta variable de mercados emergentes, así como en activos de renta fija europea.

Ideas principales

  • En los quince años transcurridos desde finales del año 2009 hasta finales de 2024, el índice del dólar subió casi un 40%. La revalorización del dólar impulsó la rentabilidad de los inversores extranjeros en sus inversiones en activos estadounidenses, tanto de renta fija como de renta variable.
  • Sin embargo, y en contra de las expectativas generalizadas que apuntaban a que la fortaleza de la divisa estadounidense se mantendría durante el segundo mandato de Trump, el índice del dólar lleva acumulada una caída del 10% en lo que va de año. De cara al futuro, vemos potencial para una depreciación sostenida del dólar.
  • Para aquellos inversores que desean diversificar y reducir su exposición al dólar, pensamos que hay tres grupos de activos que podrían verse favorecidos por la mejora de los fundamentales y los flujos de capital: la renta variable emergente, la deuda emergente y la renta fija europea.

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