Global Equity Investor insight | Febbraio 2026

Feb 27, 2026
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Jeremy Richardson

L'impatto dell'intelligenza artificiale e l'incertezza politica scuoteranno la fiducia dei mercati nel 2026?

Jeremy Richardson, del team RBC Global Equity, si aspetta una certa volatilità sui mercati con il passaggio dell'intelligenza artificiale dalle applicazioni teoriche a quelle pratiche.

Punti salienti

  • I mercati azionari globali sembrano stabili, ma devono affrontare le turbolenze causate dalle politiche di Trump in materia di concorrenza e costo della vita.
  • L'intelligenza artificiale sta passando dalle applicazioni teoriche a quelle pratiche.
  • L'incertezza su quali settori saranno interessati dall'intelligenza artificiale spinge gli investitori verso aziende che considerano “resistenti all'intelligenza artificiale”.
  • I leader aziendali mostrano cautela sulle prospettive per il 2026-2027, deludendo gli investitori orientati alla crescita.

Jeremy Richardson

Salve, sono Jeremy Richardson del team RBC Global Equity con un nuovo aggiornamento.

Sebbene i mercati azionari globali abbiano registrato un andamento ragionevolmente soddisfacente finora quest'anno, almeno se si guarda al livello complessivo dell'indice principale, sotto la superficie ci sono state molte turbolenze e sconvolgimenti. Tutto è iniziato con una serie di annunci del presidente Trump che cercava di plasmare il modo in cui le industrie competono, cercando di alleviare la pressione del costo della vita sulle famiglie di lavoratori prevalentemente manuali, spingendo gli investitori a cercare di anticipare quale sarebbe stata la prossima voce nella sua lista di cose da fare.

Tuttavia, più recentemente, l'attenzione si è concentrata sull'intelligenza artificiale, che ha catturato l'attenzione della maggior parte delle persone. Penso quindi che nel corso del 2024 molti potrebbero aver considerato l'IA come una soluzione alla ricerca di un problema. Non possiamo dire lo stesso per il 2026. Gli strumenti di IA sono diventati molto più diffusi e le aziende stanno effettivamente elaborando casi d'uso sempre più convincenti. Molti di questi riguardano le opportunità di programmazione. Sembra che al giorno d'oggi sia possibile programmare in linguaggio naturale. Non è necessario aver imparato a usare nessuno di questi programmi per computer.

Ciò sta abbassando le barriere all'ingresso soprattutto per le aziende di software, e molte di queste hanno visto la loro capitalizzazione di mercato subire un duro colpo, poiché gli investitori iniziano a preoccuparsi di quale potrebbe essere il valore terminale, il valore a lungo termine di queste aziende. Mi ricorda un po' il gioco del “ce l'hai” nel cortile della scuola. Le aziende e gli investitori sono preoccupati di chi potrebbe essere il prossimo “ce l'hai” e sono quindi molto cauti nell'allontanarsi da casa. E lo si vede accadere sul mercato, con le cosiddette industrie sensibili all'intelligenza artificiale che vedono messe in discussione le loro valutazioni e gli investitori che invece si aggrappano alla relativa sicurezza di aziende e modelli di business che considerano in qualche modo immuni all'intelligenza artificiale.

A ciò si aggiunge un naturale grado di cautela da parte dei team di management delle aziende nel comunicare con il mercato mentre riportano i risultati del quarto trimestre. È facile capire come si possa assistere a livelli crescenti di volatilità. Ciò che pesa sulle menti dei team di management delle aziende è che anche loro stanno assistendo a molti di questi sconvolgimenti legati al cambiamento tecnologico. Questo ovviamente offusca la loro visione di come potrebbero essere il 2026 e gli anni successivi.

Quindi, mentre comunicano con il mercato, riportano dati generalmente piuttosto positivi, ma gli investitori sono davvero interessati a conoscere le loro previsioni per il 2026 e il 2027. E qui, il naturale conservatorismo dei management delle aziende, in particolare di fronte al cambiamento tecnologico, sta portando a un messaggio piuttosto cauto, che non sta funzionando molto bene con gli investitori che sperano di ottenere un po' più di rassicurazione.

Si spera che la situazione cambi con l'avanzare dell'anno. È comprensibile che i management cerchino di abbassare le aspettative all'inizio dell'anno, ma con il passare dei mesi avranno più dati a disposizione, saranno state effettuate più operazioni di trading e i dati inizieranno a consolidarsi. Si spera che ciò porti a messaggi molto più solidi da parte dei team di management delle società e renda più evidente, anche per gli investitori, quali società siano ben posizionate per trarre vantaggio dalle opportunità offerte dalla rivoluzione tecnologica.

Spero che questo argomento sia stato interessante e non vedo l'ora di risentirvi presto.
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