Nous constatons un intérêt croissant de la part des investisseurs pour les classes d’actifs alternatives présentant une faible corrélation avec les placements traditionnels en actions et en obligations. Le crédit titrisé offre une exposition à des sources de risque alternatives, telles que le risque consommateur, tout en présentant une faible sensibilité aux taux d’intérêt, ce qui signifie qu’il permet une bonne complémentarité avec les actifs traditionnels. Nous pensons que les investisseurs recherchent des sources de rendement alternatives et prévisibles, bénéficiant d’une protection structurelle contre les défauts de paiement.
Dans l’univers des actifs liquides de haute qualité (uniquement les tranches les plus élevées de la structure du capital, et principalement les obligations notées AAA et assorties de divers types de garanties), ces stratégies peuvent jouer un rôle clé en tant qu’instruments de valorisation des liquidités, offrant de meilleurs spreads, une très haute qualité de crédit et de faibles baisses de valeur.
Le crédit titrisé peut constituer une solution intéressante du point de vue de la liquidité, compte tenu des spreads plus attractifs, même dans la partie très liquide et de haute qualité de la structure du capital.
En outre, le crédit titrisé investment grade peut être une solution complémentaire intéressante aux obligations d’entreprises investment grade traditionnelles, grâce à des stratégies diversifiées offrant une duration des spreads plus courte, une exposition aux taux variables, de meilleurs spreads et une protection contre les difficultés spécifiques à un émetteur donné, tout en conservant une qualité de crédit élevée.
À l’extrémité la moins liquide du spectre, les stratégies d’investissement dans les prêts d’appel de capital gagnent en popularité en tant qu’instrument de diversification face aux facteurs de risque liés aux entreprises. Dans ce contexte, l’exposition à des émetteurs « tier 1 » peut offrir un risque de très haute qualité, auquel s’ajoutent de meilleurs spreads par rapport aux actifs investment grade, grâce à la prime d’illiquidité. Ce marché de grande envergure, traditionnellement réservé aux banques, suscite un vif intérêt chez les investisseurs institutionnels grâce au plus grand nombre de stratégies qui y donnent désormais accès. Ces stratégies constituent en effet une source alternative de revenus du côté des actifs de très grande qualité, qui ne sont pas liés aux marchés du crédit et des actions au sens large.
Certains investisseurs sont prêts à choisir une allocation plus faible aux actifs liquides, voire, dans certains cas, à immobiliser des capitaux, mais ils attendent à présent que cela s’accompagne de meilleurs spreads. Dans des domaines tels que le crédit direct, par exemple, nous avons observé une tendance à la compression des spreads par rapport au marché des prêts syndiqués publics, ce qui laisse penser que la prime d’illiquidité n’est plus aussi attractive.
Il existe une demande pour des actifs de grande qualité offrant de meilleurs spreads, et certains investisseurs sont prêts à se tourner vers des actifs illiquides pour bénéficier de cette prime. C’est là que les stratégies de prêts d’appel de capital peuvent apporter des solutions intéressantes.
D’après notre expérience, les investisseurs recherchent des classes d’actifs capables de venir compléter leur allocation actuelle, présentant une faible corrélation et offrant une source de revenus alternative.
L’incertitude devrait rester élevée cette année, mais nos perspectives pour le crédit titrisé en 2026 sont positives. En fin de compte, cette classe d’actifs sera influencée par les grandes tendances macroéconomiques, mais ses caractéristiques attractives, telles que la faible duration des spreads, la solidité des garanties et des structures, la protection contre les défaillances d’émetteurs individuels et le désendettement naturel, lui confèrent des avantages indéniables par rapport au crédit traditionnel.
Le crédit titrisé constitue une classe d’actifs importante pour RBC BlueBay. Notre équipe d’investissement fait partie intégrante de notre plateforme obligataire mondiale et bénéficie ainsi de l’expertise de différents départements, notamment des équipes spécialisées dans le financement à effet de levier, les titres investment grade, la macroéconomie et les marchés émergents.
Nous disposons d’une longue expérience sur le marché du crédit titrisé, et l’envergure de notre plateforme renforce notre capacité à gérer activement les portefeuilles. Sur un marché axé sur l’offre, où la capacité à identifier des opportunités d’investissement constitue un facteur clé de la génération d’alpha, il est essentiel d’entretenir des relations commerciales de longue date.
Nous travaillons en partenariat avec l’équipe de gestion dédiée aux CLO, car RBC BlueBay est également un gestionnaire de CLO qui réalise de nombreuses opérations en Europe et aux États-Unis. Cela renforce notre plateforme, car nous bénéficions d’une excellente visibilité sur les tendances du marché des CLO et d’une couverture des prêts sous-jacents, ce qui favorise notre processus de due diligence « bottom-up » en matière de crédit.
Pour en savoir plus sur nos solutions en matière de crédit titrisé et sur les investissements dans les actifs alternatifs chez RBC BlueBay :
Abonnez-vous dès à présent pour recevoir directement dans votre boîte mail les dernières perspectives de nos experts sur l’économie et l’investissement.
Le présent document est fourni par RBC Global Asset Management (RBC GAM) à titre informatif uniquement et ne peut être reproduit, diffusé ou publié sans l’autorisation écrite de RBC GAM ou des entités affiliées qui y sont mentionnées. Le présent document ne constitue ni une offre ni une sollicitation visant à acheter ou à vendre un titre, un produit ou un service dans quelque juridiction que ce soit. Il n’a pas non plus pour objet de fournir des conseils en matière d’investissement, de finance, de droit, de comptabilité, de fiscalité ou autres, et ces informations ne doivent pas être considérées comme fiables ni servir de base à de tels conseils. Ce document ne peut être diffusé auprès d’investisseurs dans les juridictions où une telle diffusion serait interdite.
RBC GAM est la division de gestion d’actifs de la Banque Royale du Canada (RBC), qui comprend RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM – US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM – UK) et RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM – Asia), qui sont des filiales distinctes, mais affiliées à RBC.
Au Canada, le présent document est fourni par RBC GAM Inc. (y compris PH&N Institutional), société soumise aux réglementations de chaque commission des valeurs mobilières provinciale et territoriale. Aux États-Unis (US), le présent document est fourni par RBC GAM-US, société de conseil en investissement agréée au niveau fédéral. Au Royaume-Uni (UK) et en Australie, le présent document est fourni par RBC GAM-UK, société agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority britannique. Dans l’Espace économique européen (EEE), le présent document est fourni par BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.), sous la juridiction de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En Allemagne, en France, en Suède, en Italie, en Espagne et aux Pays-Bas, BBFM S.A. opère sous le régime d’un passeport de succursale conformément à la directive 2009/65/CE relative aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières et à la directive 2011/61/UE relative aux gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs. En Espagne, BlueBay Funds Management S.A. est enregistrée auprès de la CNMV sous le numéro 607. En Suisse, le présent document est fourni par RBC BlueBay Asset Management AG dont le représentant et agent payeur est BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich, Suisse. Au Japon, le présent document est fourni par BlueBay Asset Management International Limited, qui est enregistrée auprès du Bureau financier local de Kanto du ministère des Finances du Japon. En Asie, le présent document est fourni par RBC GAM-Asia, société agréée par la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong.
Pour plus d’informations sur RBC GAM, rendez-vous sur www.rbcgam.com.
Le présent document n’a pas été examiné par une autorité de régulation des marchés financiers ou toute autre autorité de régulation, et n’est enregistré auprès d’une telle autorité. Le cas échéant et dans la mesure où la loi le permet, le présent document peut être diffusé par les entités susmentionnées dans leurs juridictions respectives.
Les informations relatives aux perspectives économiques et d’investissement contenues dans le présent document ont été compilées par RBC GAM à partir de diverses sources. Les informations obtenues auprès de tiers sont considérées comme fiables, toutefois, aucune déclaration ni aucune garantie, expresse ou implicite, n’est fournie par RBC GAM, ses sociétés affiliées ou toute autre personne quant à leur exactitude, leur exhaustivité ou leur justesse. RBC GAM et ses filiales déclinent toute responsabilité quant aux erreurs ou omissions que pourraient comporter ces informations.
Les opinions exprimées dans le présent document reflètent l’analyse et l’expertise de RBC GAM et sont susceptibles d’évoluer à tout moment. Ces opinions sont fournies à titre purement informatif et en aucun cas avec l’intention de fournir des conseils en matière d’investissement ou des conseils financiers ; elles ne sauraient être considérées comme de tels conseils ni servir de principe de décision ou d’action sur cette base. RBC GAM n’assume aucune obligation ni responsabilité quant à la mise à jour de ces opinions.
RBC GAM se réserve le droit, à tout moment et sans préavis, de modifier, d’amender ou de cesser la publication de ces informations.
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.
Certaines des déclarations contenues dans ce document peuvent être considérées comme des déclarations prospectives, qui reflètent les attentes actuelles ou les prévisions concernant des résultats ou événements futurs. Les déclarations prospectives ne constituent pas des garanties quant à des performances ou événements futurs et comportent des risques et des incertitudes. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations, car les résultats ou événements réels sont suceptibles de différer sensiblement de ceux décrits dans ces déclarations prospectives en raison de divers facteurs. Avant de prendre toute décision d’investissement, nous vous invitons à examiner attentivement tous les facteurs pertinents.
® / TM Marque(s) déposée(s) de la Banque Royale du Canada. Utilisée(s) sous licence.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026
Abonnez-vous dès à présent pour recevoir directement dans votre boîte mail les dernières perspectives de nos experts sur l’économie et l’investissement.
Veuillez choisir parmi les options suivantes
Nous ne sommes pas capables de le commercialiser si votre pays n’est pas dans cette liste.
Vous pouvez accéder uniquement aux pages publiques de notre site internet.
