Perspectives d’investissement sur les actions internationales | Juin 2026

Jun 23, 2026
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Jeremy Richardson

De SpaceX au bas du K

Jeremy Richardson, de l’équipe Actions mondiales de RBC, analyse les facteurs qui influencent actuellement les marchés, comme une introduction en bourse historique ou un apaisement des tensions géopolitiques, qui sont susceptibles d’ouvrir la voie à de nouvelles opportunités au cours du second semestre.

Points clés :

  • L’entrée en bourse de SpaceX, évaluée à 1750 milliards USD, a fait les gros titres, mais avec moins de 5 % de ses actions cotées, l’équilibre entre les fondamentaux et la valorisation reste à trouver. Et l’issue de ces développements pourrait donner le ton pour la vague d’introductions en bourse très médiatisées liées à l’IA qui s’annonce.
  • La dynamique positive autour de l’IA ne se contente pas de remodeler l’économie, elle stimule également l’ensemble du marché, alimentant une dynamique en forme de K : le fort optimisme vis-à-vis de l’IA rehausse le moral général et accentue encore davantage l’écart entre les gagnants et les autres.
  • Les prévisions de BPA aux États-Unis, qui sont de l’ordre de 20 %, et de près de 70 % dans le secteur des semi-conducteurs, ancrent l’enthousiasme du marché sur un véritable soutien du point de vue des fondamentaux. Les marchés internationaux restent pour leur part à la traîne, avec une croissance d’environ 9 %, ce qui met en évidence les domaines où à la fois le risque de concentration et les opportunités sélectives se renforcent.
  • L’apaisement des tensions dans le Golfe pourrait être le catalyseur que la moitié inférieure du K attend, en espérant qu’il se traduise par une baisse des coûts énergétiques, un allègement des pressions inflationnistes et une amélioration de la conjoncture économique, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles perspectives plus intéressantes pour les investisseurs au cours du second semestre.

Jeremy Richardson

Bonjour, je suis Jeremy Richardson, de l’équipe Actions mondiales de RBC, et je reviens avec un autre bulletin.

Ce mois-ci, nous avons assisté à l’introduction en bourse de SpaceX, qui a donné lieu à une foule de gros titres élogieux : l’entreprise fait son entrée en bourse avec une valorisation de 1750 milliards USD et a été très bien accueillie par les investisseurs dès ses premiers jours en bourse. Cependant, avant de pouvoir se faire une idée précise des fondamentaux et de la valorisation de cette société, il faut sans doute souligner que le volume d’actions mises en vente était relativement faible : inférieur à 5 %.

De nombreuses autres introductions en bourse sont prévues d’ici la fin de l’année, et il faudra peut-être attendre leur arrivée sur le marché pour pouvoir se faire une idée plus précise de l’équilibre entre les fondamentaux et la valorisation de cette première introduction très médiatisée. Quoi qu’il en soit, ce développement montre un certain optimisme et la confiance du marché qui a réservé à cette grande entreprise un accueil très favorable. Il souligne également la force actuelle des arguments d’investissement s’appuyant sur ce discours autour de l’intelligence artificielle.

Nous avons sans doute déjà évoqué ensemble ce qu’on appelle l’économie en K, mais il semble bien que ce discours sur l’IA contribue à perpétuer une tendance en forme de K sur les marchés boursiers, la dynamique positive que l’on voit du côté des valeurs liées à l’intelligence artificielle tirant l’ensemble du marché vers le haut. Si l’on examine le bénéfice par action et les prévisions de croissance pour l’année à venir, on constate que les deux recoupent les tendances en matière d’origine des données fondamentales. Prenons ces données par secteur d’activité et par zone géographique. Même si le marché dans son ensemble, représenté par l’indice MSCI World, table sur une croissance du BPA d’environ 16 %, ce sont là des estimations globales : aux États-Unis, ce chiffre s’élève à 20 %, contre environ 9 % à l’échelle internationale. Sur le marché américain lui-même, on observe des chiffres vraiment impressionnants.

Par exemple, près de 70 % dans le secteur des semi-conducteurs. On constate que l’enthousiasme du marché est, dans une certaine mesure, soutenu par ces fondamentaux très positifs. Mais n’oublions pas le bas du K, car c’est là que des développements vraiment intéressants ont eu lieu au cours du dernier mois, car le marché est de plus en plus rassuré sur le fait que la guerre ouverte dans le Golfe est désormais terminée. Espérons que cela permettra une circulation beaucoup plus fluide de l’énergie dans le monde. Si c’est vraiment le cas, cela soulagerait les consommateurs, qui sont déjà sous pression, et améliorerait également les conditions d’activité des entreprises, car les contraintes inflationnistes liées aux coûts élevés de l’énergie s’atténueraient. 

Cette amélioration pourrait se traduire par des opportunités plus intéressantes pour les investisseurs dans cette branche inférieure du K, où les prévisions et les fondamentaux pourraient commencer à s’améliorer à mesure que nous abordons le deuxième semestre. J’espère que cela vous a intéressés et j’espère vous revoir bientôt.
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