Mike bringt seine Expertise in der Wirtschafts- und Marktanalyse in eine neu geschaffene Position bei RBC BlueBay ein, in der er fundierte Wirtschaftsausblicke erstellen und Kunden sowie Interessenten mit praxisrelevanten Einblicken in alle Märkte versorgen wird.
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Hallo, ich bin Mike, der neue Head of Market Strategy hier bei RBC BlueBay Asset Management. In meiner neuen Rolle möchte ich Ihnen helfen, den Ausblick für die Weltwirtschaft und seine Auswirkungen auf die Märkte zu verstehen – durch Kommentare, Webcasts, regelmäßige Beiträge auf LinkedIn und hoffentlich durch viele persönliche Gespräche. Doch genug von mir, bekannterweise ist derzeit viel los in der Welt. Wie sollten Investoren mit all der Ungewissheit da draußen umgehen? Ich denke, wir müssen vor allem akzeptieren, dass Kriege von Natur aus unberechenbar sind. Und wie können Investoren in ungewissen Zeiten über das Portfoliomanagement nachdenken? Dazu fallen mir einige wichtige Aspekte ein: Zum einen ist es in unsicheren Zeiten sinnvoll, aktives Risiko zu reduzieren. Das bedeutet: Abweichungen von der Benchmark sollten nicht so extrem sein, dass heftige Kursbewegungen in die eine oder andere Richtung die relative Rendite beeinträchtigen könnten.
Zweitens denke ich über Asymmetrien nach. Zum Beispiel könnte man die Renditeprognosen von High-Yield-Anleihen für die nächsten zwei bis drei Jahre betrachten und mit den Renditeprognosen von US-Aktien vergleichen. Wenn Sie wie ich glauben, dass US-Hochzinsanleihen in den nächsten Jahren im Best-Case-Szenario wohl eine ähnliche Rendite wie US-Aktien, im Worst-Case-Szenario jedoch geringere Verluste als diese abwerfen werden, dann ist es vielleicht sinnvoll, mehr in Vermögenswerte wie Hochzinsanleihen mit diesem geringeren Verlustpotenzial zu investieren als etwa in US-Aktien. Außerdem mache ich mir Gedanken über Absolute-Return-Strategien. In Zeiten großer politischer und wirtschaftlicher Ungewissheit können Strategien eine wichtige Rolle spielen, mit denen Investoren je nach Weltlage das Risiko etwas reduzieren und später, wenn die Aussichten klarer werden, wieder erhöhen können, um so ihr Portfolio abzusichern.
Ich vermute: Selbst wenn dieser Krieg zu Ende geht, dürften wir uns mittlerweile in einer Phase befinden, in der politische und klimabedingte Schocks die neue Norm sein werden. Ich denke, dass Absolute-Return-Strategien einen strukturellen Platz in einem Portfolio haben. Schließlich sollte man meiner Meinung nach darüber nachdenken, wo sich Chancen ergeben, falls die Bewertungskorrektur weitergeht. Am Aktienmarkt sehe ich das größte langfristige Wachstumspotenzial in den USA und in den Schwellenländern. Es lohnt sich, im Voraus darüber nachzudenken, auf welchem Niveau und unter welchen makroökonomischen Bedingungen eine Übergewichtung von US- und Schwellenländeraktien für Sie infrage kommt. Am Anleihemarkt sehe ich sowohl in Schwellenländern als auch im High-Yield-Segment langfristig attraktives Renditepotenzial – insbesondere, falls die Risikoaufschläge weiter steigen sollten und die Einstiegskurse dadurch attraktiver würden.
Ich denke also, dass es in unsicheren Zeiten sinnvoll ist, über die Reduzierung aktiver Risiken, Asymmetrien, absolute Renditen und zukünftiges Potenzial nachzudenken. Wenn Sie weitere Fragen haben oder mehr über meine Einschätzungen erfahren möchten, wenden Sie sich bitte an Ihren Ansprechpartner bei RBC BlueBay und folgen Sie mir auf LinkedIn, wo ich die Marktentwicklung regelmäßig kommentieren werde. Ich freue mich auf ein persönliches Gespräch mit Ihnen – hoffentlich in nicht allzu ferner Zukunft.
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