Diesen Monat geht Mike Bell, Head of Market Strategy, den Fragen nach, die sich wohl die meisten Investoren gelegentlich stellen: Ist mein Portfolio wirklich diversifiziert? Wie würde es sich entwickeln, wenn die größten Gewinner von heute zu den größten Verlierern von morgen würden?
Wie diversifiziert ist Ihr Portfolio wirklich? Wenn sich zum Beispiel im Rückblick herausstellen sollte, dass wir uns aktuell mitten in einer Technologieblase befinden und diese irgendwann platzt, oder wenn politische Veränderungen die lokalen Staatsanleihemärkte durchschütteln, etwa in Frankreich oder Großbritannien. Was denken Sie, wie sich Ihr Portfolio dann entwickeln würde?
Mir fällt auf, dass viele Aktieninvestoren massiv in Technologieaktien investiert haben. Und wenn sie dann über eine Diversifizierung ihres US-Technologie-Exposure nachdenken, richten sie ihren Blick oft auf Europa. Europa scheint jedoch strukturell durch den Siegeszug chinesischer Automobilbauer bedroht – und natürlich auch durch Zölle aus den USA. Wer sein Aktien-Exposure diversifizieren will, sollte daher wahrscheinlich nicht nur nach Europa blicken. Nur. In den Schwellenländern führen ebenfalls einige wenige Aktien zu einem großen Technologie-Exposure. Auch hier halte ich es für sinnvoll, ein Portfolio abseits dieser wenigen Technologieaktien, die zudem stark mit dem Thema KI verknüpft sind, zu diversifizieren.
Im Anleiheportfolio halte ich eine breit diversifizierte Strategie für sinnvoll, die das Anlagevermögen auf verschiedene Marktsegmente verteilt. Blickt man zurück auf das Jahr 2000, den Höhepunkt der Dotcom-Blase, hätten Investoren in den folgenden 10 bis 15 Jahren mit Anleihen aus Schwellenländern oder Hochzinsanleihen – ergänzt durch Staatsanleihen und Investment-Grade-Anleihen zur Portfoliodiversifizierung – tatsächlich bessere Ergebnisse erzielt als mit einem hohen Aktien-Exposure. Was mir hier wirklich auffällt: Viele Kunden investieren massiv in ihren Heimatmarkt. Sollte es hier jedoch zu politischen Turbulenzen kommen, die vielleicht Kursausschläge bei Staats- oder Unternehmensanleihen auslösen, ist ihr Portfolio weniger diversifiziert, als sie vielleicht denken. Eine globale Streuung kann ebenso wie Absolute-Return-Strategien dazu beitragen, Portfolios zu erweitern und besser zu diversifizieren.
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