Perspectives d’investissement sur les actions internationales | Janvier 2026

Jan 22, 2026

Faut-il s’attendre à un marché plus différencié en 2026 ?

Jeremy Richardson, de l’équipe Actions mondiales de RBC, se penche sur les gagnants et les perdants du monde de l’IA.

Points clés :

  • Le modèle Gemini d’Alphabet fera-t-il office de chef de file du marché de l’IA ?
  • Sam Altman d’Open AI publie un code rouge, encourageant tous ses employés à recentrer leurs activités.
  • Des signes encourageants se font jour à mesure que les investisseurs recherchent des opportunités de marché plus diversifiées.

Jeremy Richardson

Bonjour, je suis Jeremy Richardson, de l’équipe Actions mondiales de RBC, et je reviens avec un autre bulletin.

De grands changements se sont produits ces dernières semaines dans le monde de l’IA. Il y a en particulier cette impression sur le marché que l’on sait désormais qui va gagner et qui va perdre. Il s’agit d’un marché beaucoup plus différencié par rapport à ce que nous avons constaté à la fin de 2024 et au début de 2025. Mais il est intéressant de noter que le lancement du modèle Gemini d’Alphabet a vraiment changé l’impression qu’a le marché de savoir qui seront les leaders.

Jusqu’à présent, ChatGPT d’OpenAI était le modèle à battre, notamment dans le monde du codage et du texte. Mais après le lancement de Gemini, il semble que ce modèle d’Alphabet soit en train de gagner sur ces deux plans. Le modèle Claude d’Anthropic est même maintenant légèrement en avance. Cela a poussé Sam Altman, directeur général d’OpenAI, à publier un code rouge, encourageant tous les employés à se recentrer sur leurs activités principales pour réagir en ce moment charnière marqué par de l’incertitude. L’une des grandes inconnues pour le secteur de l’IA dans les prochains mois est donc de savoir comment l’entreprise réagira à partir d’ici et quel sera le résultat de cette concentration accrue.

Si OpenAI réussit, ce sera probablement être assez bon pour les 1,3 billion de dollars d’engagements informatiques qu’ils ont pris. Les gens regarderont ça et se sentiront plutôt rassurés. Toutefois, si l’entreprise échoue, ce sera probablement une bonne chose pour certains de ses concurrents, qui seront dans une position confortable de leader, mais cela soulèvera des questions plus vastes quant au niveau des dépenses consacrées à l’industrie. Il me semble que d’autres zones d’incertitude stratégique ne sont pas tant alimentées par les entreprises publiques que par leurs concurrents privés, et, à mon avis, la direction qu’elles choisiront de prendre prochainement sera l’un des éléments les plus intéressants à surveiller au cours des premiers mois de 2026. Anthropic et OpenAI arriveront-ils sur le marché ? Quelles seront les conséquences pour le sentiment de marché vis-à-vis de l’IA ? Est-ce que ça va le soutenir à court terme, ou plutôt siphonner les capitaux d’autres entreprises déjà cotées en bourse ?

L’autre domaine que je voulais aborder est celui de l’évolution de la concentration du marché. Maintenant que, sur le marché, l’attention est davantage focalisée sur la fracture entre gagnants et perdants de l’IA, les conditions du marché restent assez concentrées, mais de l’espace se crée et pourrait permettre à d’autres entreprises de commencer à performer. Avec la fin de l’année 2025 derrière nous, on a l’impression que le climat n’est plus à se dire : l’IA avant tout.

En effet, nous commençons à voir d’autres parties du marché, en particulier certaines parties plus cycliques du marché, attirer davantage l’attention et la faveur des investisseurs. Voilà une évolution plutôt encourageante, car plus les actions surperforment, en théorie, plus il devrait y avoir d’alpha à saisir pour les investisseurs. Donc, nous penchons en réalité de ce côté. À mon sens, nous sommes assez optimistes vis-à-vis de cette évolution du marché. Et nous chercherons des signes de confirmation alors que nous avançons en ce début d’année 2026. J’espère que cela vous a intéressés et j’espère vous revoir bientôt.

Recevez nos perspectives par e-mail

Abonnez-vous dès à présent pour recevoir directement dans votre boîte mail les dernières perspectives de nos experts sur l’économie et l’investissement.

Le présent document est fourni par RBC Global Asset Management (RBC GAM) à titre informatif uniquement et ne peut être reproduit, diffusé ou publié sans l’autorisation écrite de RBC GAM ou des entités affiliées qui y sont mentionnées. Le présent document ne constitue ni une offre ni une sollicitation visant à acheter ou à vendre un titre, un produit ou un service dans quelque juridiction que ce soit. Il n’a pas non plus pour objet de fournir des conseils en matière d’investissement, de finance, de droit, de comptabilité, de fiscalité ou autres, et ces informations ne doivent pas être considérées comme fiables ni servir de base à de tels conseils. Ce document ne peut être diffusé auprès d’investisseurs dans les juridictions où une telle diffusion serait interdite.

RBC GAM est la division de gestion d’actifs de la Banque Royale du Canada (RBC), qui comprend RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM – US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM – UK) et RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM – Asia), qui sont des filiales distinctes, mais affiliées à RBC.

Au Canada, le présent document est fourni par RBC GAM Inc. (y compris PH&N Institutional), société soumise aux réglementations de chaque commission des valeurs mobilières provinciale et territoriale. Aux États-Unis (US), le présent document est fourni par RBC GAM-US, société de conseil en investissement agréée au niveau fédéral. Au Royaume-Uni (UK) et en Australie, le présent document est fourni par RBC GAM-UK, société agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority britannique. Dans l’Espace économique européen (EEE), le présent document est fourni par BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.), sous la juridiction de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). En Allemagne, en France, en Suède, en Italie, en Espagne et aux Pays-Bas, BBFM S.A. opère sous le régime d’un passeport de succursale conformément à la directive 2009/65/CE relative aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières et à la directive 2011/61/UE relative aux gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs. En Espagne, BlueBay Funds Management S.A. est enregistrée auprès de la CNMV sous le numéro 607. En Suisse, le présent document est fourni par RBC BlueBay Asset Management AG dont le représentant et agent payeur est BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich, Suisse. Au Japon, le présent document est fourni par BlueBay Asset Management International Limited, qui est enregistrée auprès du Bureau financier local de Kanto du ministère des Finances du Japon. En Asie, le présent document est fourni par RBC GAM-Asia, société agréée par la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong.

Pour plus d’informations sur RBC GAM, rendez-vous sur www.rbcgam.com.

Le présent document n’a pas été examiné par une autorité de régulation des marchés financiers ou toute autre autorité de régulation, et n’est enregistré auprès d’une telle autorité. Le cas échéant et dans la mesure où la loi le permet, le présent document peut être diffusé par les entités susmentionnées dans leurs juridictions respectives.

Les informations relatives aux perspectives économiques et d’investissement contenues dans le présent document ont été compilées par RBC GAM à partir de diverses sources. Les informations obtenues auprès de tiers sont considérées comme fiables, toutefois, aucune déclaration ni aucune garantie, expresse ou implicite, n’est fournie par RBC GAM, ses sociétés affiliées ou toute autre personne quant à leur exactitude, leur exhaustivité ou leur justesse. RBC GAM et ses filiales déclinent toute responsabilité quant aux erreurs ou omissions que pourraient comporter ces informations.

Les opinions exprimées dans le présent document reflètent l’analyse et l’expertise de RBC GAM et sont susceptibles d’évoluer à tout moment. Ces opinions sont fournies à titre purement informatif et en aucun cas avec l’intention de fournir des conseils en matière d’investissement ou des conseils financiers ; elles ne sauraient être considérées comme de tels conseils ni servir de principe de décision ou d’action sur cette base. RBC GAM n’assume aucune obligation ni responsabilité quant à la mise à jour de ces opinions.

RBC GAM se réserve le droit, à tout moment et sans préavis, de modifier, d’amender ou de cesser la publication de ces informations.

Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des résultats futurs. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.

Certaines des déclarations contenues dans ce document peuvent être considérées comme des déclarations prospectives, qui reflètent les attentes actuelles ou les prévisions concernant des résultats ou événements futurs. Les déclarations prospectives ne constituent pas des garanties quant à des performances ou événements futurs et comportent des risques et des incertitudes. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations, car les résultats ou événements réels sont suceptibles de différer sensiblement de ceux décrits dans ces déclarations prospectives en raison de divers facteurs. Avant de prendre toute décision d’investissement, nous vous invitons à examiner attentivement tous les facteurs pertinents.

® / TM Marque(s) déposée(s) de la Banque Royale du Canada. Utilisée(s) sous licence.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026

Recevez nos perspectives par e-mail

Abonnez-vous dès à présent pour recevoir directement dans votre boîte mail les dernières perspectives de nos experts sur l’économie et l’investissement.