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Documents clés
Objectif
BlueBay Emerging Market Local Currency Bond Fund (le fonds) investit principalement dans des obligations d'émetteurs des marchés émergents libellés en devises locales. Le processus d'investissement suit une approche dynamique combinant une analyse fondamentale avec une analyse de valeur relative entre les devises et les taux locaux. Au niveau du portefeuille, le fonds équilibre nos convictions « bottom-up » en fonction du contexte externe, afin d’exploiter au mieux la volatilité inhérente aux marchés locaux.
Le fonds est géré activement dans l’objectif d’obtenir une performance totale supérieure à celle de l’indice JPM GBI-EM Global Diversified, unhedged in USD. Le fonds bénéficie d'une latitude entière pour s'écarter de l’indice de référence, tant en termes de composition du portefeuille que de performance.
Risques propres aux fonds
- Le marché des obligations des marchés émergents peut parfois se tarir, ce qui peut rendre difficile la vente de ces obligations, ou le fonds peut ne pouvoir les vendre qu'avec une décote
- Il peut arriver qu'une organisation avec laquelle nous négocions des actifs ou des produits dérivés (généralement une institution financière telle qu'une banque) ne soit pas en mesure de remplir ses obligations, ce qui pourrait entraîner des pertes pour le fonds
- Investir dans des obligations à haut rendement vous offre la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés en faisant fructifier votre capital et en générant des revenus. Néanmoins, le risque de faillite de l'organisation qui a émis l'obligation est plus élevé, ce qui entraînerait une perte de revenus pour le fonds en même temps que son investissement initial
- Les marchés émergents peuvent être plus volatils et il peut être plus difficile de vendre ou de négocier ces obligations. Il peut y avoir moins de supervision gouvernementale, de réglementation légale et de lois et procédures fiscales moins bien définies que dans les pays où les marchés commerciaux sont plus développés. Les marchés émergents peuvent être particulièrement sensibles à l'instabilité politique, ce qui peut entraîner une plus grande volatilité et une plus grande incertitude, soumettant le fonds à un risque de pertes
- RBC BlueBay pourrait souffrir d'une défaillance de ses processus, systèmes et contrôles - ou d'une telle défaillance au sein d'une organisation sur laquelle nous nous appuyons pour fournir nos services - ce qui pourrait entraîner des pertes pour le fonds
Communication à visée publicitaire. Investir dans ce produit s’accompagne de plusieurs risques. Avant toute décision d'investissement, veuillez vous reporter au prospectus du fonds et au DICI disponible sur le site Internet de BlueBay.
Approche d'investissement
- Les composantes des devises et des taux locaux sont gérées indépendamment au sein du fonds
- Construction de portefeuille basée sur une analyse fondamentale et sur des transactions de valeur relative dans le cadre de convictions
- Analyse « bottom‐up » rigoureuse des pays, associée à la prise en compte de l’environnement macroéconomique et des facteurs techniques du marché
- Gestion efficace des risques du fonds à différents niveaux: par exposition aux pays, par facteurs de risque et par sensibilités macroéconomiques
Opportunité de marché
Les devises locales des marchés émergents offrent une prime de rendement par rapport aux marchés développés et à des dépréciations antérieures
Le nombre de pays inclus dans l’indice de référence s’accroît à mesure que de plus en plus de pays émergents ont recours à la dette en devise locale pour couvrir leurs besoins de financement
Brent David
BlueBay Senior Portfolio Manager, EM Currency
M. David a rejoint à BlueBay Asset Management (qui fait maintenant partie du groupe RBC Global Asset Management) en mars 2014 en tant que gérant de portefeuille BlueBay au sein de l'équipe des marchés émergents, spécialisé dans les portefeuilles d'obligations d’entreprises des marchés émergents. Il est le gérant de portefeuille attitré de la stratégie EM Local Currency Corporate Debt depuis sa création en juillet 2014. En septembre 2017, M. David a été nommé Gérant senior des portefeuilles de dette souveraine émergente en devises locales, travaillant en étroite collaboration avec les spécialistes de la dette souveraine. Avant de rejoindre BlueBay, il a travaillé pendant 12 ans dans l’activité « sell-side » pour le compte de Crédit Suisse, Barclays Capital et Deutsche Bank, sur les marchés émergents en tant que négociateur d’obligations en devises locales, de taux et de devises. Il est titulaire d'un diplôme en ingénierie industrielle (« BEng ») de l'Université de Pretoria en Afrique du Sud.
Gautam Kalani
BlueBay Portfolio Manager and FX Strategist, Emerging Markets
M. Kalani est gérant de portefeuille BlueBay au sein de l'équipe des marchés émergents. Il a rejoint BlueBay Asset Management (qui fait maintenant partie du groupe RBC Global Asset Management) en juillet 2018. Auparavant, il a travaillé comme stratège des marchés émergents à la Deutsche Bank (Londres). M. Kalani est titulaire d'un doctorat et d'un Master en économie de l'Université d'Oxford et d'une licence en mathématiques et en économie de l'Amherst College.