L'opportunità nel credito investment grade legata all'AI

Aug 12, 2026

Analizziamo come il vero impatto dell'emissione di debito legata all'IA non riguardi tanto i volumi, quanto la struttura della curva dei rendimenti.

Punti chiave:

  • L'AI sta trasformando il mercato delle obbligazioni societarie: il ricorso al debito da parte delle aziende legate all'intelligenza artificiale è diventato una delle principali fonti di emissioni a lunga scadenza, raggiungendo quasi il doppio del mercato investment grade complessivo per le obbligazioni con scadenze superiori ai 10 anni. Inoltre, sta aumentando il peso del settore tecnologico negli indici di riferimento, dal 3% del 2024 a una stima del 12% entro la fine del 2026.
  • L'irripidimento delle curve dei rendimenti di AI e hyperscaler riflette l'offerta, non un deterioramento del merito creditizio: le scadenze a breve incorporano già la solidità dei bilanci (forte posizione finanziaria e resilienza), mentre le obbligazioni trentennali scontano l'incertezza sui rendimenti degli investimenti in conto capitale (capex) nel corso dei prossimi decenni, oltre al premio richiesto dagli investitori per un calendario di emissioni destinato a rimanere intenso.
  • Una potenziale opportunità di acquisto per i gestori attivi: riteniamo che il livello elevato del carry offerto da emittenti con bilanci molto solidi, unito alla prospettiva di una riduzione degli spread una volta assorbito l'eccesso di offerta, possa creare un'interessante opportunità di valore relativo nel credito investment grade.

Leggi il nostro articolo completo qui

* Il contenuto apparirà in inglese.

Iscriviti per ricevere gli approfondimenti via mail

Iscriviti ora per ricevere gli ultimi approfondimenti economici e sugli investimenti dei nostri esperti, inviati direttamente alla tua casella di posta elettronica.

Il presente materiale è fornito da RBC Global Asset Management (RBC GAM) a soli fini informativi e non può essere riprodotto, distribuito o pubblicato senza il previo consenso scritto di RBC GAM o delle sue società collegate qui indicate. Il presente materiale non costituisce un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di alcun titolo, prodotto o servizio in alcuna giurisdizione; né è inteso a fornire consulenza di investimento, finanziaria, legale, contabile, fiscale o di altra natura, e tali informazioni non devono essere utilizzate o considerate come base per la prestazione di tale consulenza. Il presente materiale non è disponibile per la distribuzione a investitori residenti in giurisdizioni in cui tale distribuzione sia vietata.

 

RBC GAM è la divisione di asset management di Royal Bank of Canada (RBC) che include RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM-US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM-UK) e RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM-Asia), le quali sono controllate separate ma collegate di RBC.

 

In Canada, il presente materiale è fornito da RBC GAM Inc. (inclusa PH&N Institutional), regolamentata da ciascuna commissione provinciale e territoriale sui titoli. Negli Stati Uniti (USA), il presente materiale è fornito da RBC GAM-US, un consulente d'investimento registrato a livello federale. Nel Regno Unito (UK) e in Australia, il presente materiale è fornito da RBC GAM-UK, autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Nello Spazio Economico Europeo (SEE), il presente materiale è fornito da BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.), regolamentata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). In Germania, Francia, Svezia, Italia, Spagna e Paesi Bassi, BBFM S.A. opera con passaporto di succursale ai sensi della Direttiva sugli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (2009/65/CE) e della Direttiva sui gestori di fondi di investimento alternativi (2011/61/UE). In Spagna, BlueBay Funds Management S.A. è registrata presso la CNMV al n. 607. In Svizzera, il presente materiale è fornito da BlueBay Asset Management AG, dove il Rappresentante e Agente Pagatore è BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurigo, Svizzera. In Giappone, il presente materiale è fornito da BlueBay Asset Management International Limited, registrata presso il Kanto Local Finance Bureau del Ministero delle Finanze giapponese. In Asia, il presente materiale è fornito da RBC GAM-Asia, autorizzata dalla Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong.

 

Ulteriori informazioni su RBC GAM sono disponibili all'indirizzo www.rbcgam.com.

 

Il presente materiale non è stato esaminato da, né registrato presso, alcuna autorità di regolamentazione dei titoli o di altra natura e può, ove opportuno e consentito, essere distribuito dalle entità sopra elencate nelle rispettive giurisdizioni.

 

Tutte le informazioni relative alle prospettive economiche e d'investimento contenute nel presente materiale sono state compilate da RBC GAM a partire da diverse fonti. Le informazioni ottenute da terzi sono ritenute affidabili, ma alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, viene resa da RBC GAM, dalle sue società collegate o da qualsiasi altra persona in merito alla loro accuratezza, completezza o correttezza. RBC GAM e le sue società collegate non si assumono alcuna responsabilità per eventuali errori od omissioni in tali informazioni.

 

Le opinioni qui contenute riflettono il giudizio e la thought leadership di RBC GAM e sono soggette a modifiche in qualsiasi momento. Tali opinioni sono fornite a soli fini informativi e non intendono costituire una consulenza d'investimento o finanziaria, né si deve fare affidamento su di esse o agire sulla loro base per la prestazione di tale consulenza. RBC GAM non si assume alcun obbligo o responsabilità di aggiornare tali opinioni.

 

RBC GAM si riserva il diritto, in qualsiasi momento e senza preavviso, di modificare, emendare o cessare la pubblicazione di queste informazioni.

 

I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. Non è possibile investire direttamente in un indice.

 

Alcune delle dichiarazioni contenute nel presente materiale possono essere considerate dichiarazioni revisionali che forniscono aspettative o previsioni correnti su risultati o eventi futuri. Le dichiarazioni revisionali non costituiscono una garanzia di rendimenti o eventi futuri e comportano rischi e incertezze. Si raccomanda di non fare un affidamento indebito su tali dichiarazioni, poiché i risultati o gli eventi effettivi potrebbero differire materialmente da quelli descritti in tali dichiarazioni revisionali a causa di diversi fattori. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, vi invitiamo a considerare attentamente tutti i fattori rilevanti.

 

® / TM Trademark(s) di Royal Bank of Canada. Utilizzati su licenza.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026  

Iscriviti per ricevere gli approfondimenti via mail

Iscriviti ora per ricevere gli ultimi approfondimenti economici e sugli investimenti dei nostri esperti, inviati direttamente alla tua casella di posta elettronica.