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Documents clés
Objectif
Une stratégie opportuniste représentant nos idées les plus attrayantes du marché des obligations titrisées.
Risques propres aux fonds
Veuillez consulter le prospectus pour en savoir plus sur les conditions liées à l'objectif, à la politique d'investissement et au profil global de risque-rendement.
- Risque lié aux titres de crédit structurés : les obligations associées à ces titres peuvent être exposées à un risque de crédit, de liquidité et de taux d'intérêt plus élevé que d'autres titres obligataires comme les obligations d'État. Les titres de crédit structurés sont souvent exposés à des risques de report et de remboursement anticipé susceptibles d'influer significativement sur les délais et les niveaux des flux de trésorerie payés par les titres de crédit structurés, et peuvent avoir une incidence négative sur les rendements de ces titres.
- Risque lié aux titres convertibles : les investissements dans des obligations convertibles peuvent, en plus des risques normaux associés aux obligations, être soumis à des fluctuations en réponse à divers facteurs, incluant sans s'y limiter : les variations des résultats d'exploitation périodiques de l'émetteur, les changements des perceptions qu'a l'émetteur des investisseurs, la profondeur et la liquidité du marché pour les obligations convertibles, et les évolutions des conditions économiques mondiales ou régionales réelles ou prévues. De plus, les marchés obligataires mondiaux ont parfois enregistré des fluctuations extrêmes de prix et de volumes.
- Risque lié à l'investissement dans titres non cotés : le Fonds peut investir dans des titres non cotés. En raison de l'absence de marché d'échange pour ces investissements, la liquidation de ces positions peut prendre plus de temps ou s'avérer impossible. En conséquence, la capacité du Fonds à répondre aux mouvements du marché peut être affaiblie et le Fonds est susceptible d'être exposé à des variations de prix défavorables à la liquidation de ces placements.
- Risque de liquidité : La réduction de l'activité ou de la participation de marché et l'augmentation des restrictions ou des obstacles sur le marché peut accroître le risque de liquidité. Dans des conditions extrêmes de marché, les titres normalement liquides peuvent devenir plus illiquides. Les actionnaires peuvent avoir du mal à obtenir les produits des rachats en temps opportun.
- Risque lié aux ventes à découvert : une vente à découvert crée un risque de perte illimitée. Rien ne garantit que le titre nécessaire pour couvrir la position courte soit disponible à l'achat. L'achat de titres visant à clôturer une position courte peut entraîner une hausse du prix des titres, aggravant ainsi la perte.
- Risque lié aux instruments dérivés : le Fonds peut recourir à des dérivés négociés en Bourse et de gré à gré, incluant, sans s'y limiter, les swaps de rendement total, les contrats à terme, les swaps, les options et les contrats de différence. Ces instruments peuvent être fortement volatils et exposer les investisseurs à un risque élevé de perte, en particulier s'ils ne sont pas liquidés.
Pour obtenir des informations sur les catégories d’actions, veuillez contacter marketing@bluebay.com
Approche d’investissement
- Une équipe très expérimentée en charge de la gestion d’environ 5 milliards de dollars d’obligations titrisées répartis dans une large gamme de produits
- Priorité donnée à une approche de la valeur relative qui offre une importante marge de sécurité et qui vise des opportunités offrant des catalyseurs spécifiques
- Premiers investissements fondamentaux grâce à un processus à forte dominance du crédit qui vise à passer en revue la qualité de la garantie sous-jacente
- Cibler la performance absolue tout en privilégiant un équilibre dans le domaine de la protection contre le risque baissier
Opportunité de marché
Les crédits titrisés sont une grande classe d'actifs qui représente plusieurs milliers de milliards de dollars et qui offre une exposition à une gamme variée d’actifs réels aux divers profils de rendement/risque
Les rendements corrigés du risque des titres adossés à des actifs n’ont rien à envier à ceux d’autres segments obligataires. La différence entre les obligations titrisées et les obligations d’entreprises a fortement augmenté au cours de ces derniers mois.
Nous investissons de manière tactique dans les titres dont nous sommes convaincus d’un potentiel haussier justifiable sur la base de ces catalyseurs spécifiques par rapport au risque de crédit implicite
L’exploitation des dislocations dues à l’offre sur la base d’une émission contrainte peu élastique sur les marchés primaires, qui coïncide avec une dégradation de l’environnement de marché, donne naissance à des opportunités pour les investisseurs actifs tout au long de l'échelle de risque
Les obligations titrisées sont adossées à des garanties observables, génèrent des flux de trésorerie prévisibles et présentent souvent une moindre corrélation avec les autres actifs risqués, ce qui en fait un investissement attractif au sein de portefeuilles internationaux
Sid Chhabra
Managing Director, Head of European High Yield, Securitized Credit and CLO Management, BlueBay Senior Portfolio Manager
M. Chhabra est responsable de la gestion européenne des obligations à haut rendement, des crédits titrisés et des CLO et gérant de portefeuille senior BlueBay au sein de l'équipe. Il a rejoint BlueBay Asset Management (qui fait maintenant partie de RBC Global Asset Management) en juin 2018 et possède plus de 19 ans d'expérience dans le crédit, le crédit titrisé et les CLO, ayant participé aux marchés du crédit titrisé dès les premières étapes de l'émission. Plus récemment, il a occupé le poste de Directeur général basé à Londres en charge des crédits titrisés et des CLO chez Anchorage Capital Europe, un gestionnaire d'investissements alternatifs aux encours de 15 milliards de dollars. Avant cette expérience chez Anchorage, M. Chhabra faisait partie du groupe Crédit titrisé/CDO dans la région EMOA chez JPMorgan où il a participé à la création, la structuration et l’investissement dans des produits de crédit titrisés. Il est titulaire d'une licence de l'Institut indien de technologie de Madras (IITM) et d'un Master de la London School of Economics.
Tom Mowl
BlueBay Senior Portfolio Manager, Securitized Credit & CLO Management
M. Mowl a rejoint l'activité de gestion des crédits titrisés et des CLO de BlueBay en avril 2021. Il possède plus de 14 annés d'expérience en matière d'investissement dans le crédit structuré et avant de rejoindre BlueBay Asset Management (qui fait maintenant partie du groupe RBC Global Asset Management), il a été plus récemment gérant de portefeuille senior chez CIP Asset Management en charge de la gestion des titres adossés à des actifs américains et européens (ABS). Avant cela, il a occupé un poste similaire chez WyeTree Asset Management, une boutique d'investissement spécialisée dans les ABS dont il était le gérant de portefeuille. Il a débuté sa carrière chez Solent Capital Partners en tant qu'analyste ABS. M. Mowl est titulaire du CFA, d'un master en mathématiques financières avec mention de la Warwick Business School et d'une licence (avec mention) en mathématique et physique de l'Université de Warwick.
Un héritage ancré dans les investissements alternatifs
Depuis plus de 20 ans, nous répondons à la demande de nos clients en élaborant une gamme de stratégies convaincantes d’investissement long-only, enrichie par notre expertise en matière de produits dérivés. Nous offrons toujours également les capacités long-short hautement spécialisées de nos débuts en tant que boutique d’investissement.