Blick auf die Aktienmärkte | Februar 2026

Feb 27, 2026
Jeremy Richardson 80 x 80.jpg
Jeremy Richardson

Werden KI-Disruption und politische Ungewissheit die beherrschenden Themen des Jahres?

Künstliche Intelligenz wird immer mehr Teil der realen Welt – mit Folgen für die Märkte. Jeremy Richardson blickt auf die Volatilität, die der Wandel auslöst.

Highlights

  • Auf den ersten Blick wirken die globalen Aktienmärkte stabil, doch unter der Oberfläche lösen die Politik des US-Präsidenten und ihre Folgen für Wettbewerb und Lebenshaltungskosten Turbulenzen aus.
  • Künstliche Intelligenz wird immer mehr von einem theoretischen Konzept zu einer praktischen Anwendung.
  • Noch lässt sich nicht mit Sicherheit sagen, welche Branchen vor größeren Umwälzungen stehen. Investoren flüchten sich daher in Unternehmen, die sie als „KI-resistent“ betrachten.
  • Die Unternehmen selbst geben sich in ihrem Ausblick für die kommenden zwei Jahre zurückhaltend – und enttäuschen damit wachstumshungrige Investoren.

Jeremy Richardson

Hallo, ich bin Jeremy Richardson vom RBC Global Equity Team und melde mich mit einem neuen Update.

Seit Jahresbeginn haben sich die globalen Aktienmärkte eigentlich recht positiv entwickelt, zumindest wenn man sich die Indizes ansieht. Doch unter der Oberfläche kam es zu erheblichen Turbulenzen und Störungen. Alles begann mit mehreren „Executive Announcements“ von Präsident Trump, die den Wettbewerb neu ordnen und so die Lebenshaltungskosten insbesondere geringverdienender Haushalte senken sollen. Investoren versuchen daher zu erahnen, was als Nächstes auf der To-do-Liste des Präsidenten stehen könnte.

Zuletzt jedoch rückte Künstliche Intelligenz (KI) ins Rampenlicht. 2024 haben wohl viele Menschen KI als Lösung auf der Suche nach einem Problem betrachtet. Dem ist im Jahr 2026 nicht mehr so. KI-Agenten sind inzwischen sehr viel präsenter, Unternehmen entwickeln immer überzeugendere Anwendungsszenarien, bei denen es häufig um Programmierung geht. Heutzutage kann man offenbar in natürlicher Sprache programmieren und muss keine Computerprogramme mehr lernen.

Damit sinken die Markteintrittsbarrieren insbesondere für Softwareunternehmen, von denen viele einem regelrechten Absturz ihrer Marktkapitalisierung zusehen mussten, zumal Investoren zunehmend mit Sorge auf den Endwert, also den langfristigen Wert dieser Unternehmen blicken. Mich erinnert das ein wenig an das Fangenspielen auf dem Schulhof. Unternehmen und Investoren stellen sich die bange Frage, wer wohl als nächstes „dran“ ist – und reagieren entsprechend vorsichtig. Wie sich das am Markt auswirkt, kann man an sogenannten KI-empfindlichen Branchen sehen, deren Bewertungen zunehmend in Zweifel gezogen werden. Investoren setzen lieber auf Unternehmen und Geschäftsmodelle, die als einigermaßen „KI-immun“ gelten und daher eine relative Sicherheit bieten.

Hinzu kommt eine natürliche Zurückhaltung der Unternehmen bei der Kommunikation ihrer Quartalsergebnisse. Insofern kann man sich leicht vorstellen, dass die Volatilität steigen könnte. Was die Konzernlenker beschäftigt, ist die Tatsache, dass auch sie sehr viel Disruption durch den technologischen Wandel sehen – was sich natürlich auf ihren Ausblick auf dieses und die kommenden Jahre auswirkt.

Sie präsentieren den Märkten also ziemlich gute Zahlen, doch die Märkte wollen lieber wissen, was sie für 2026 und 2027 erwarten. Und weil Manager insbesondere in Phasen technologischen Wandels naturgemäß konservativ sind, geben sie sich recht zurückhaltend. Bei Investoren, die vor allem beruhigende Worte hören wollen, kommt das nicht besonders gut an.

Hoffentlich ändert sich das im weiteren Verlauf des Jahres. Es ist durchaus verständlich, dass die Management Teams die Messlatte zu Beginn des Kalenderjahres niedriger legen wollen. Doch im weiteren Verlauf des Jahres wird der Ausblick klarer, wir werden mehr abgeschlossene Transaktionen sehen, Zahlen werden allmählich verlässlicher. Wir hoffen, dass die Manager so eine viel robustere Botschaft aussenden können und dass auch für Investoren klarer wird, welche Unternehmen gut aufgestellt sind, um das Potenzial des technologischen Wandels auszuschöpfen.

Ich hoffe, das war für Sie interessant. Und ich freue mich darauf, Sie bald wieder zu sehen.
Anzeige aller Analysen

Verbundene Analysen

Blick auf die Aktienmärkte | August 2026
4 mins watch
Jeremy Richardson 80 x 80.jpg
Jeremy Richardson
Aug 21, 2026

Blick auf die Aktienmärkte | Juli 2026
3 mins watch
Jeremy Richardson 80 x 80.jpg
Jeremy Richardson
Jul 28, 2026

Blick auf die Aktienmärkte | Juni 2026
3 mins watch
Jeremy Richardson 80 x 80.jpg
Jeremy Richardson
Jun 23, 2026

Verbundener Expertisebereich

Aktien Global

Wir verfolgen das Ziel, durch verantwortungsvolle, langfristige Investments einen positiven Beitrag für unsere Kunden zu erwirtschaften.

Weiterlesen

Analysen per E-Mail abonnieren

Erhalten Sie jetzt aktuelle Investment- und Wirtschaftsanalysen unserer Experten direkt in Ihre Mailbox.

Sign up now

Dieses Material wird von RBC Global Asset Management (RBC GAM) ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und darf ohne die schriftliche Zustimmung von RBC GAM oder der hier aufgeführten verbundenen Unternehmen nicht vervielfältigt, verbreitet oder veröffentlicht werden. Dieses Material stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, Produkten oder Dienstleistungen in irgendeiner Rechtsordnung dar; es ist auch nicht dazu bestimmt, Anlage-, Finanz-, Rechts-, Buchhaltungs-, Steuer- oder sonstige Beratung zu leisten. Diese Informationen dürfen daher nicht als Grundlage für eine solche Beratung oder für Handlungen herangezogen werden. Dieses Material darf nicht an Anleger in Ländern verteilt werden, in denen eine solche Verteilung verboten wäre.

RBC GAM ist die Asset-Management-Sparte der Royal Bank of Canada (RBC), zu der RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM-US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM-UK) und RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM-Asia) gehören, die getrennte, aber verbundene Tochtergesellschaften von RBC sind.

In Kanada wird dieses Material durch RBC GAM Inc. (einschließlich PH&N Institutional) zur Verfügung gestellt, die von den Wertpapieraufsichtsbehörden der jeweiligen Provinzen und Territorien beaufsichtigt wird. In den Vereinigten Staaten (USA) wird dieses Material durch RBC GAM-US bereitgestellt, einem auf Bundesebene registrierten Anlageberater. Im Vereinigten Königreich (UK) und in Australien wird dieses Material von RBC GAM-UK bereitgestellt, die von der britischen Finanzaufsichtsbehörde (Financial Conduct Authority) zugelassen und reguliert wird. Im Europäischen Wirtschaftsraum (EWR) wird dieses Material von der BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.) bereitgestellt, die von der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) reguliert wird. In Deutschland, Frankreich, Schweden, Italien, Spanien und in den Niederlanden ist die BBFM S.A. mit einem Niederlassungspass gemäß der Richtlinie über Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (2009/65/EG) und der Richtlinie über die Verwalter Alternativer Investmentfonds (2011/61/EU) tätig. In Spanien ist BlueBay Funds Management S.A. bei der CNMV unter der Nummer 607 registriert. In der Schweiz wird dieses Material durch die BlueBay Asset Management AG bereitgestellt, deren Vertreter und Zahlstelle die BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich, Schweiz ist. In Japan wird dieses Material durch BlueBay Asset Management International Limited bereitgestellt, das beim Kanto Local Finance Bureau des japanischen Finanzministeriums registriert ist. In Asien wird dieses Material von RBC GAM-Asia bereitgestellt, das von der Securities and Futures Commission (SFC) in Hongkong lizensiert ist.

Weitere Informationen zu RBC GAM finden Sie unter www.rbcgam.com.

Dieses Dokument wurde von keiner Wertpapier- oder sonstigen Aufsichtsbehörde geprüft und ist bei keiner solchen Behörde registriert; es kann, soweit dies angemessen und zulässig ist, von den oben genannten Unternehmen in ihren jeweiligen Rechtsordnungen verbreitet werden.

Alle in diesem Dokument enthaltenen Informationen zu Anlage- und Konjunkturaussichten wurden von RBC GAM aus verschiedenen Quellen zusammengestellt. Die von Dritten bezogenen Informationen gelten als zuverlässig. RBC GAM, ihre verbundenen Unternehmen oder sonstige Personen geben jedoch weder ausdrücklich noch stillschweigend eine Zusicherung oder Gewährleistung hinsichtlich ihrer Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit ab. RBC GAM und ihre verbundenen Unternehmen übernehmen keine Haftung für etwaige Fehler oder Auslassungen in diesen Informationen.

Die hierin enthaltenen Meinungen spiegeln die Einschätzung und die Gedanken von RBC GAM wider und können sich jederzeit ändern. Solche Meinungen dienen ausschließlich zu Informationszwecken und stellen keine Anlage- oder Finanzberatung dar. Sie sollten nicht als Grundlage für die Erteilung einer solchen Beratung herangezogen oder dahingehend genutzt werden. RBC GAM übernimmt keinerlei Verpflichtung oder Verantwortung für die Aktualisierung dieser Einschätzungen.

RBC GAM behält sich das Recht vor, diese Informationen jederzeit und ohne vorherige Ankündigung zu ändern, zu ergänzen oder deren Veröffentlichung einzustellen.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Anleger können nicht direkt in einen Index investieren.

Einige der in diesem Dokument enthaltenen Aussagen können als zukunftsgerichtete Aussagen angesehen werden, die aktuelle Erwartungen oder Prognosen hinsichtlich zukünftiger Ergebnisse oder Ereignisse widerspiegeln. Zukunftsgerichtete Aussagen stellen keine Garantie für zukünftige Ergebnisse oder Ereignisse dar und sind mit Risiken und Ungewissheiten verbunden. Verlassen Sie sich nicht übermäßig auf diese Aussagen, da die tatsächlichen Ergebnisse oder Ereignisse aufgrund verschiedener Faktoren erheblich von den in solchen zukunftsgerichteten Aussagen beschriebenen abweichen können. Bevor Sie Anlageentscheidungen treffen, empfehlen wir Ihnen, alle relevanten Faktoren sorgfältig abzuwägen.

® / TM Markenzeichen der Royal Bank of Canada. Verwendung unter Lizenz.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026

Analysen per E-Mail abonnieren

Erhalten Sie jetzt aktuelle Investment- und Wirtschaftsanalysen unserer Experten direkt in Ihre Mailbox.

Sign up now