Nel commento di mercato di questo mese, Mike Bell, Head of Market Strategy, approfondisce la domanda che la maggior parte degli investitori si pone: il mio portafoglio è davvero diversificato e come si comporterebbe se i maggiori vincitori del mercato di oggi diventassero i maggiori sconfitti di domani?
Quanto è davvero diversificato il vostro portafoglio? Ad esempio, se con il senno di poi dovesse emergere che ci troviamo nel mezzo di una bolla tecnologica destinata a scoppiare, o se i cambiamenti politici dovessero portare a crisi dei titoli di Stato locali, magari in Francia o nel Regno Unito, come vi aspettereste che si comporti il vostro portafoglio?
Mi colpisce il fatto che, all'interno del comparto azionario, molti investitori abbiano un'enorme esposizione al settore tecnologico. Spesso, quando pensano a come diversificare per allontanarsi da tale esposizione al tech statunitense, guardano all'Europa. Tuttavia, l'Europa sembra strutturalmente penalizzata dall'ascesa delle auto cinesi ed è, naturalmente, alle prese con i dazi statunitensi. Di conseguenza, ha probabilmente senso andare oltre il semplice incremento dell'esposizione all'Europa quando si cerca di diversificare la componente azionaria. Ma anche all'interno dei mercati emergenti ci sono alcuni titoli che rappresentano una quota consistente dell'esposizione tech. Ancora una volta, ritengo sia sensato diversificare l'esposizione ai mercati emergenti al di là di quei pochi titoli tecnologici, che sono peraltro fortemente legati all'intelligenza artificiale.
Per quanto riguarda la componente obbligazionaria dei portafogli, penso che un approccio ampiamente diversificato tra diverse asset class obbligazionarie abbia molto senso. Se torniamo al 2000, al culmine della bolla delle dot-com, nei 10-15 anni successivi gli investitori avrebbero ottenuto risultati migliori investendo nel debito dei mercati emergenti o nell'high yield — insieme ai titoli di Stato e al credit investment grade per garantire una diversificazione del portafoglio — piuttosto che mantenendo un'elevata esposizione all'azionario. Ma una cosa che mi colpisce davvero è che, all'interno dei portafogli di molti clienti, è presente un forte home bias. Ciò significa che, in caso di volatilità politica tale da innescare potenziali crisi nei mercati locali dei titoli di Stato o delle obbligazioni societarie, questi non sono diversificati quanto credono. Diversificare a livello globale all'interno del reddito fisso e valutare l'inserimento di strategie absolute return può aiutare ad ampliare i portafogli e a diversificare meglio.
Per approfondire questo tema, vi invitiamo a contattare il vostro referente commerciale di RBC BlueBay. Sarà un piacere discuterne più nel dettaglio con voi prossimamente.
Iscriviti ora per ricevere gli ultimi approfondimenti economici e sugli investimenti dei nostri esperti, inviati direttamente alla tua casella di posta elettronica.
Il presente materiale è fornito da RBC Global Asset Management (RBC GAM) a soli fini informativi e non può essere riprodotto, distribuito o pubblicato senza il previo consenso scritto di RBC GAM o delle sue società collegate qui indicate. Il presente materiale non costituisce un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di alcun titolo, prodotto o servizio in alcuna giurisdizione; né è inteso a fornire consulenza di investimento, finanziaria, legale, contabile, fiscale o di altra natura, e tali informazioni non devono essere utilizzate o considerate come base per la prestazione di tale consulenza. Il presente materiale non è disponibile per la distribuzione a investitori residenti in giurisdizioni in cui tale distribuzione sia vietata.
RBC GAM è la divisione di asset management di Royal Bank of Canada (RBC) che include RBC Global Asset Management Inc. (RBC GAM Inc.), RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM-US), RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM-UK) e RBC Global Asset Management (Asia) Limited (RBC GAM-Asia), le quali sono controllate separate ma collegate di RBC.
In Canada, il presente materiale è fornito da RBC GAM Inc. (inclusa PH&N Institutional), regolamentata da ciascuna commissione provinciale e territoriale sui titoli. Negli Stati Uniti (USA), il presente materiale è fornito da RBC GAM-US, un consulente d'investimento registrato a livello federale. Nel Regno Unito (UK) e in Australia, il presente materiale è fornito da RBC GAM-UK, autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito. Nello Spazio Economico Europeo (SEE), il presente materiale è fornito da BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.), regolamentata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). In Germania, Francia, Svezia, Italia, Spagna e Paesi Bassi, BBFM S.A. opera con passaporto di succursale ai sensi della Direttiva sugli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (2009/65/CE) e della Direttiva sui gestori di fondi di investimento alternativi (2011/61/UE). In Spagna, BlueBay Funds Management S.A. è registrata presso la CNMV al n. 607. In Svizzera, il presente materiale è fornito da BlueBay Asset Management AG, dove il Rappresentante e Agente Pagatore è BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurigo, Svizzera. In Giappone, il presente materiale è fornito da BlueBay Asset Management International Limited, registrata presso il Kanto Local Finance Bureau del Ministero delle Finanze giapponese. In Asia, il presente materiale è fornito da RBC GAM-Asia, autorizzata dalla Securities and Futures Commission (SFC) di Hong Kong.
Ulteriori informazioni su RBC GAM sono disponibili all'indirizzo www.rbcgam.com.
Il presente materiale non è stato esaminato da, né registrato presso, alcuna autorità di regolamentazione dei titoli o di altra natura e può, ove opportuno e consentito, essere distribuito dalle entità sopra elencate nelle rispettive giurisdizioni.
Tutte le informazioni relative alle prospettive economiche e d'investimento contenute nel presente materiale sono state compilate da RBC GAM a partire da diverse fonti. Le informazioni ottenute da terzi sono ritenute affidabili, ma alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, viene resa da RBC GAM, dalle sue società collegate o da qualsiasi altra persona in merito alla loro accuratezza, completezza o correttezza. RBC GAM e le sue società collegate non si assumono alcuna responsabilità per eventuali errori od omissioni in tali informazioni.
Le opinioni qui contenute riflettono il giudizio e la thought leadership di RBC GAM e sono soggette a modifiche in qualsiasi momento. Tali opinioni sono fornite a soli fini informativi e non intendono costituire una consulenza d'investimento o finanziaria, né si deve fare affidamento su di esse o agire sulla loro base per la prestazione di tale consulenza. RBC GAM non si assume alcun obbligo o responsabilità di aggiornare tali opinioni.
RBC GAM si riserva il diritto, in qualsiasi momento e senza preavviso, di modificare, emendare o cessare la pubblicazione di queste informazioni.
I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. Non è possibile investire direttamente in un indice.
Alcune delle dichiarazioni contenute nel presente materiale possono essere considerate dichiarazioni revisionali che forniscono aspettative o previsioni correnti su risultati o eventi futuri. Le dichiarazioni revisionali non costituiscono una garanzia di rendimenti o eventi futuri e comportano rischi e incertezze. Si raccomanda di non fare un affidamento indebito su tali dichiarazioni, poiché i risultati o gli eventi effettivi potrebbero differire materialmente da quelli descritti in tali dichiarazioni revisionali a causa di diversi fattori. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, vi invitiamo a considerare attentamente tutti i fattori rilevanti.
® / TM Trademark(s) di Royal Bank of Canada. Utilizzati su licenza.
© RBC Global Asset Management Inc., 2026
Iscriviti ora per ricevere gli ultimi approfondimenti economici e sugli investimenti dei nostri esperti, inviati direttamente alla tua casella di posta elettronica.
Si prega di scegliere un’opzione
La nostra offerta non è disponibile se la sua nazione non è nell’elenco.
Potrà accedere esclusivamente alle pagine pubbliche del nostro sito.
