2026 Market View: Emerging Market Equities

Dec 04, 2025

Laurence Bensafi, Portfolio Manager, Deputy Head, RBC Emerging Market Equities, riassume l’andamento del mercato nel 2025 per l’asset class e condivide le sue opinioni per il 2026.

  • Le azioni dei mercati emergenti hanno raddoppiato la performance dell’S&P 500 quest’anno, trainate dai progressi dell’AI in Cina, dalle forti performance delle azioni legate all’AI in Corea e Taiwan, e dagli annunci sui dazi che hanno evidenziato la dipendenza degli Stati Uniti dai mercati emergenti per le importazioni.
  • Riteniamo che il 2026 rappresenti un punto di svolta per le azioni dei mercati emergenti, poiché questi mercati sono destinati a essere valutati in modo più accurato nei portafogli azionari, in contrasto con i paesi sviluppati che affrontano instabilità politica, elevati deficit e debito.
  • Una crescita sostenuta a lungo termine richiede rendimenti azionari più elevati e una crescita degli utili più rapida nei mercati emergenti, sebbene le riforme recenti (ad esempio il programma “value-up” della Corea e i riacquisti azionari in Cina) indichino tendenze in miglioramento.
  • I paesi sviluppati stanno progressivamente somigliando ai mercati emergenti del passato, con instabilità politica, alti deficit, elevato indebitamento e alta inflazione. Nel frattempo, i paesi emergenti hanno sfruttato la globalizzazione e la deindustrializzazione dei paesi sviluppati a loro vantaggio.
  • Sebbene le basi strutturali siano solide, l’implementazione delle riforme e il miglioramento della redditività saranno cruciali per sostenere un rally di lungo periodo.


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