Perspectives d’investissement sur les actions internationales | Janvier 2026

Jan 22, 2026

Faut-il s’attendre à un marché plus différencié en 2026 ?

Jeremy Richardson, de l’équipe Actions mondiales de RBC, se penche sur les gagnants et les perdants du monde de l’IA.

Points clés :

  • Le modèle Gemini d’Alphabet fera-t-il office de chef de file du marché de l’IA ?
  • Sam Altman d’Open AI publie un code rouge, encourageant tous ses employés à recentrer leurs activités.
  • Des signes encourageants se font jour à mesure que les investisseurs recherchent des opportunités de marché plus diversifiées.

Jeremy Richardson

Bonjour, je suis Jeremy Richardson, de l’équipe Actions mondiales de RBC, et je reviens avec un autre bulletin.

De grands changements se sont produits ces dernières semaines dans le monde de l’IA. Il y a en particulier cette impression sur le marché que l’on sait désormais qui va gagner et qui va perdre. Il s’agit d’un marché beaucoup plus différencié par rapport à ce que nous avons constaté à la fin de 2024 et au début de 2025. Mais il est intéressant de noter que le lancement du modèle Gemini d’Alphabet a vraiment changé l’impression qu’a le marché de savoir qui seront les leaders.

Jusqu’à présent, ChatGPT d’OpenAI était le modèle à battre, notamment dans le monde du codage et du texte. Mais après le lancement de Gemini, il semble que ce modèle d’Alphabet soit en train de gagner sur ces deux plans. Le modèle Claude d’Anthropic est même maintenant légèrement en avance. Cela a poussé Sam Altman, directeur général d’OpenAI, à publier un code rouge, encourageant tous les employés à se recentrer sur leurs activités principales pour réagir en ce moment charnière marqué par de l’incertitude. L’une des grandes inconnues pour le secteur de l’IA dans les prochains mois est donc de savoir comment l’entreprise réagira à partir d’ici et quel sera le résultat de cette concentration accrue.

Si OpenAI réussit, ce sera probablement être assez bon pour les 1,3 billion de dollars d’engagements informatiques qu’ils ont pris. Les gens regarderont ça et se sentiront plutôt rassurés. Toutefois, si l’entreprise échoue, ce sera probablement une bonne chose pour certains de ses concurrents, qui seront dans une position confortable de leader, mais cela soulèvera des questions plus vastes quant au niveau des dépenses consacrées à l’industrie. Il me semble que d’autres zones d’incertitude stratégique ne sont pas tant alimentées par les entreprises publiques que par leurs concurrents privés, et, à mon avis, la direction qu’elles choisiront de prendre prochainement sera l’un des éléments les plus intéressants à surveiller au cours des premiers mois de 2026. Anthropic et OpenAI arriveront-ils sur le marché ? Quelles seront les conséquences pour le sentiment de marché vis-à-vis de l’IA ? Est-ce que ça va le soutenir à court terme, ou plutôt siphonner les capitaux d’autres entreprises déjà cotées en bourse ?

L’autre domaine que je voulais aborder est celui de l’évolution de la concentration du marché. Maintenant que, sur le marché, l’attention est davantage focalisée sur la fracture entre gagnants et perdants de l’IA, les conditions du marché restent assez concentrées, mais de l’espace se crée et pourrait permettre à d’autres entreprises de commencer à performer. Avec la fin de l’année 2025 derrière nous, on a l’impression que le climat n’est plus à se dire : l’IA avant tout.

En effet, nous commençons à voir d’autres parties du marché, en particulier certaines parties plus cycliques du marché, attirer davantage l’attention et la faveur des investisseurs. Voilà une évolution plutôt encourageante, car plus les actions surperforment, en théorie, plus il devrait y avoir d’alpha à saisir pour les investisseurs. Donc, nous penchons en réalité de ce côté. À mon sens, nous sommes assez optimistes vis-à-vis de cette évolution du marché. Et nous chercherons des signes de confirmation alors que nous avançons en ce début d’année 2026. J’espère que cela vous a intéressés et j’espère vous revoir bientôt.

Recevez nos perspectives par e-mail

Abonnez-vous dès à présent pour recevoir directement dans votre boîte mail les dernières perspectives de nos experts sur l’économie et l’investissement.

This document is a marketing communication and it may be produced and issued by the following entities: in the European Economic Area (EEA), by BlueBay Funds Management Company S.A. (BBFM S.A.), which is regulated by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). In Germany, Italy, Spain and Netherlands the BBFM S.A is operating under a branch passport pursuant to the Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directive (2009/65/EC) and the Alternative Investment Fund Managers Directive (2011/61/EU). In the United Kingdom (UK) by RBC Global Asset Management (UK) Limited (RBC GAM UK), which is authorised and regulated by the UK Financial Conduct Authority (FCA), registered with the US Securities and Exchange Commission (SEC) and a member of the National Futures Association (NFA) as authorised by the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC). In Switzerland, by BlueBay Asset Management AG where the Representative and Paying Agent is BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich, Switzerland. The place of performance is at the registered office of the Representative. The courts at the registered office of the Swiss representative or at the registered office or place of residence of the investor shall have jurisdiction pertaining to claims in connection with the offering and/or advertising of shares in Switzerland. The Prospectus, the Key Investor Information Documents (KIIDs), the Packaged Retail and Insurance-based Investment Products - Key Information Documents (PRIIPs KID), where applicable, the Articles of Incorporation and any other document required, such as the Annual and Semi-Annual Reports, may be obtained free of charge from the Representative in Switzerland. In Japan, by BlueBay Asset Management International Limited which is registered with the Kanto Local Finance Bureau of Ministry of Finance, Japan. In Asia, by RBC Global Asset Management (Asia) Limited, which is registered with the Securities and Futures Commission (SFC) in Hong Kong. In Australia, RBC GAM UK is exempt from the requirement to hold an Australian financial services license under the Corporations Act in respect of financial services as it is regulated by the FCA under the laws of the UK which differ from Australian laws. In Canada, by RBC Global Asset Management Inc. (including PH&N Institutional) which is regulated by each provincial and territorial securities commission with which it is registered. RBC GAM UK is not registered under securities laws and is relying on the international dealer exemption under applicable provincial securities legislation, which permits RBC GAM UK to carry out certain specified dealer activities for those Canadian residents that qualify as "a Canadian permitted client”, as such term is defined under applicable securities legislation. In the United States, by RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. ("RBC GAM-US"), an SEC registered investment adviser. The entities noted above are collectively referred to as “RBC BlueBay” within this document. The registrations and memberships noted should not be interpreted as an endorsement or approval of RBC BlueBay by the respective licensing or registering authorities. Not all products, services or investments described herein are available in all jurisdictions and some are available on a limited basis only, due to local regulatory and legal requirements.

This document is intended only for “Professional Clients” and “Eligible Counterparties” (as defined by the Markets in Financial Instruments Directive (“MiFID”) or the FCA); or in Switzerland for “Qualified Investors”, as defined in Article 10 of the Swiss Collective Investment Schemes Act and its implementing ordinance, or in the US by “Accredited Investors” (as defined in the Securities Act of 1933) or “Qualified Purchasers” (as defined in the Investment Company Act of 1940) as applicable and should not be relied upon by any other category of customer.

Unless otherwise stated, all data has been sourced by RBC BlueBay. To the best of RBC BlueBay’s knowledge and belief this document is true and accurate at the date hereof. RBC BlueBay makes no express or implied warranties or representations with respect to the information contained in this document and hereby expressly disclaim all warranties of accuracy, completeness or fitness for a particular purpose. Opinions and estimates constitute our judgment and are subject to change without notice. RBC BlueBay does not provide investment or other advice and nothing in this document constitutes any advice, nor should be interpreted as such. This document does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to purchase any security or investment product in any jurisdiction and is for information purposes only.

No part of this document may be reproduced, redistributed or passed on, directly or indirectly, to any other person or published, in whole or in part, for any purpose in any manner without the prior written permission of RBC BlueBay. Copyright 2023 © RBC BlueBay. RBC Global Asset Management (RBC GAM) is the asset management division of Royal Bank of Canada (RBC) which includes RBC Global Asset Management (U.S.) Inc. (RBC GAM-US), RBC Global Asset Management Inc., RBC Global Asset Management (UK) Limited and RBC Global Asset Management (Asia) Limited, which are separate, but affiliated corporate entities. ® / Registered trademark(s) of Royal Bank of Canada and BlueBay Asset Management (Services) Ltd. Used under licence. BlueBay Funds Management Company S.A., registered office 4, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg, company registered in Luxembourg number B88445. RBC Global Asset Management (UK) Limited, registered office 100 Bishopsgate, London EC2N 4AA, registered in England and Wales number 03647343. All rights reserved.

Recevez nos perspectives par e-mail

Abonnez-vous dès à présent pour recevoir directement dans votre boîte mail les dernières perspectives de nos experts sur l’économie et l’investissement.