Mike apporte à RBC BlueBay une expertise approfondie en matière d’analyse économique et de marché. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, il fournira une analyse approfondie de l’économie mondiale et proposera aux clients et prospects des informations concrètes sur les marchés, couvrant toutes les catégories d’actifs.
Ses réflexions viennent compléter notre engagement déjà très poussé auprès de nos clients et nous permettent de proposer une valeur ajoutée accrue et des perspectives de marché plus nuancées aux institutions que nous servons.
Pour toute question concernant les analyses de marché ou les perspectives économiques, ou pour évoquer la manière dont RBC BlueBay peut vous aider à mettre en œuvre votre stratégie d’investissement, veuillez contacter votre chargé de clientèle.
Bonjour, je m’appelle Mike. Je suis le nouveau responsable de la stratégie de marché de RBC BlueBay Asset Management. Mon objectif dans le cadre de cette fonction est de vous aider à y voir plus clair dans les perspectives économiques et leurs implications pour les marchés. Je compte le faire à travers des articles de fond, des webinaires, des publications régulières sur LinkedIn, et j’espère également pouvoir rencontrer bon nombre d’entre vous en personne pour discuter des marchés. Mais trêve de bavardages à mon sujet. Comme vous le savez, il se passe beaucoup de choses dans le monde en ce moment. Comment les investisseurs doivent-ils appréhender toutes ces incertitudes ? Je pense qu’il est avant tout important d’accepter que les guerres sont, par nature, imprévisibles. Avec toute cette incertitude, comment les investisseurs peuvent-ils penser concrètement la gestion de leurs portefeuilles ? Je pense qu’il y a quelques points essentiels à prendre en compte. Tout d’abord, en période d’incertitude, il est judicieux de réduire le risque actif, c’est-à-dire veiller à ce que les positions ne soient pas trop extrêmes par rapport à l’indice de référence, afin d’éviter que des fluctuations brutales des marchés dans un sens ou dans l’autre ne nuisent à la performance relative.
Dans un deuxième temps, je pense aux asymétries. Par exemple, on peut comparer le rendement attendu des obligations à haut rendement à celui des actions américaines pour les deux ou trois prochaines années. Je pense que les obligations à haut rendement américaines devraient, dans le meilleur des scénarios, offrir un rendement similaire à celui des actions américaines au cours des prochaines années, mais que, dans le pire des cas, leur baisse de valeur devrait être moins importante que celle des actions. Si vous êtes du même avis, alors, à la marge, il est peut-être judicieux d’opter pour une allocation plus importante à un actif comme les obligations à haut rendement, dont le potentiel de baisse est moindre, plutôt qu’à un actif comme les actions américaines. Ensuite, je pense aux stratégies de rendement absolu. En période de forte incertitude, avoir des stratégies qui permettent de réduire légèrement le niveau de risque en fonction de la situation mondiale, tout en étant toujours en mesure d’augmenter l’exposition au risque lorsque les perspectives se précisent, peut constituer un outil clé pour les investisseurs, afin de se ménager une marge de manœuvre et de pouvoir protéger leurs portefeuilles en ces périodes d’incertitude économique et politique.
Quoi qu’il en soit, même si cette guerre prend fin, je pense que nous sommes entrés dans une période où les bouleversements, tant politiques que climatiques, risquent de devenir la nouvelle norme. Je pense que les stratégies de rendement absolu ont une place structurelle dans les portefeuilles. Enfin, je pense qu’il est judicieux de se demander où il sera possible de trouver des opportunités si les valorisations devaient encore baisser à partir de là. Pour les actions, je pense que c’est aux États-Unis et dans les marchés émergents que le potentiel de croissance à long terme est le plus important. Il est utile de réfléchir dès maintenant aux niveaux et aux conditions macroéconomiques dans lesquels on peut envisager une surpondération des actions américaines et des actions des marchés émergents. Dans le domaine des obligations, je pense que la dette des marchés émergents et les obligations à haut rendement offrent des rendements intéressants à long terme. Et ce, surtout si les spreads venaient à s’élargir encore, ce qui permettrait de bénéficier d’un point d’entrée plus intéressant.
En résumé, je pense qu’en période d’incertitude, il est judicieux d’envisager de réduire le risque actif et de penser aux asymétries et au rendement absolu, avant de se tourner vers d’éventuelles futures opportunités. Si vous avez d’autres questions ou si vous souhaitez suivre mes réflexions à mesure que la situation évolue, n’hésitez pas à contacter votre chargé de clientèle RBC BlueBay et à me suivre sur LinkedIn, où je publierai régulièrement des mises à jour au fur et à mesure des développements à venir. J’espère pouvoir bientôt en discuter plus en détail avec vous en personne.
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